索罗斯在股市中的错误经历分析
查理·芒格说:“我就想知道我会死在何处，然后我永远不去那里。”
在很多人的眼里，巴菲特、索罗斯、彼得·林奇是神不是人，似乎他们从来没有在证券市场交过学费。但这不是事实，当巴菲特在1956年开办他的巴菲特合伙公司时，他已经有十几年的投资经验，在研究企业和资金的经历中学到了很多。
索罗斯在1969年创办双鹰基金时，他已经花了17年的时间锤炼自己的技能。1962年，索罗斯犯了一个几乎让他破产的错误。后来事实证明，这个错误或许是他最宝贵的经验。
索罗斯在斯图德贝克公司的股票中发现了一个套利机会，这家公司在发行“A”股，这种股份将在大约一年后变为普通股，它们的交易价值比普通股低得多。于是，索罗斯买进“A”股并卖空斯图德贝克普通股以期赚取价差。他还预计普通股一开始会下跌，如果确实如此，他打算平掉卖空头寸，只持有“A”股，等待他预期中的价格反弹。如果普通股不下跌，他觉得他可以稳赚已经锁定的差价。
但是没有想到，斯图德贝克的股票开始疯涨，更糟糕的是，价差并不是锁定的，因为“A”股的涨速慢于普通股。让索罗斯头痛的是:“我从哥哥那里借了钱，而我有彻底破产的危险。”那时候，索罗斯的哥哥刚刚开办了自己的企业，他的钱是不能赔掉的。
当这笔交易向不利于索罗斯的方向发展时，他并没有及时撤退，而是死守阵地，甚至为保住卖空头寸而补充了保证金，他已经骑虎难下了。此前，他并没有制定在交易不利的情况下自动实施的退出策略,他并没有为可能犯下的错误做好准备。
在危险局势又持续了一段时间之后，索罗斯最终挽回了损失，但这次严酷考验对他的精神影响是难以磨灭的。
“从心理上说，这段经历是非常重要的。”索罗斯回忆道。
这是他在金融世界的第一次重大挫折，促使他重新思考了他的整个投资方式。那个让索罗斯成为投资大师的投资系统的许多组成部分，当然有可能源自于他在这笔交易中所犯下的所有错误。所以交学费并不是坏事，而是积累经验的过程，投资大师随着经验的积累，他们犯的错误越来越少了，回报越来越多了，最后他们可以用更多的时间赚更多的钱。
对于交学费，我当初的感受是这样的:觉得自己还是幸运的，没有在股市最高点交学费，那样可能我就真的没有机会了。我想做实业都是需要投入的，很多时候也都是要交学费的，关键是交了学费，学到了什么，这是要经常思考、反复思考的。我发现在股票市场的失败投资者中，很多不知道“交学费”是必要的，觉得股市挺简单，敲敲键盘，就可以赚到钱了，很少在“交学费”后学习、总结，做一些修正、改变，那样还是容易犯同样的错误，直到输光。
