芒格经常谈及价值投资“头脑”。他认为性格是持有集中的投资组合的一个关键因素。当巴菲特任命卢.辛普森为政府雇员保险公司( GEICO )的投资主管时，芒格就察觉出他具备合适的性格和精神。
沃伦认为，如果你在理财方面有着超高的智商，你可以抛弃一部分。当然，他这么说有点极端，智商确实很有作用。但是沃伦有一点说得很对，性格这种东西不是教出来的。一丝不苟的工作,加上机敏睿智的脑瓜，胜过不能清楚认识自己界限的天才大脑。
卢•辛普森恰好智商很高，但是要我说，他内在的基本禀性是他取得成功的重要因素。他的性格和我们很像，我们很喜欢这一点，我们也是这样。和巴菲特以及芒格一样， 辛普森持有的投资组合的一大特点也是在很长的一段时间里按兵不动，而在某个短暂的时间里密集行动。
卢•辛普森有着他自己的投资风格。从某种程度上讲，我们每个人都选择了适合自己天性的投资风格。有很多领域看上去十分复杂，我们就避而远之。如果最终我们没有取得任何优势，那么无论我们之前如何努力地工作，一切都毫无意义。当一个人什么都不做时，他的弹性就很大。这就是他的秘诀之一。按兵不动，这正是辛普森的投资风格、芒格的投资风格以及巴菲特的投资风格。.
芒格认为，“坐下沉思”的投资风格对大多数基金经理而言并不适用。他指出，许多-流的基金经理不选择这种风格的原因在于，任何时候都不容易找到足够安全并且低估的股票来构建广泛分散的投资组合。
长久地持有两只股票来经营一只投资基金是不明智的，因为如果你长久地持有两只股票，而且它们又表现良好，你的客户就会纳闷，“我为什么要向这个家伙付钱?”然而，很快，当他的资金翻了三倍、翻了四倍等等的时候，他就会爱上这些股票。而你看上去好像什么也没有做。
过于集中的投资者的投资组合会受到追踪误差的影响。追踪误差，简而言之，就是个人投资组合和市场或者某些基准之间的收益差异。为了避免由于暂时的投资业绩不佳引发客户赎回，一些经理人倾向于“仿指数投资”，这些经理人持有的投资组合成分与基准指数的成分相似，该基准指数也正是衡量他们]投资业绩的标尺。芒格讲述了一个关于J. P.摩根银行的故事，芒格说, J. P.摩根收取0.25%的费用，管理了一个资产组合，投资于“漂亮五十”成分股,“其他什么都不用做, J. P. 摩根简单地买进这些成分股，也不用考虑它们的市盈率。”
