黄金驱动分析的逻辑层次
本书第一章和第三章的策略主要针对的是高杠杆类黄金交易，比如黄金保证金交易和纸黄金交易，而本章的内容则主要针对杠杆较低水平的黄金交易，包括全额付款的投资性金条买卖。我们之前介绍的黄金交易系统针对的是短线投机交易，我们管理资金的5%用于这类短线交易，其他95%的资金我们会用于以基本分析为主的中长期交易，涉及的资产类别包括股票、黄金、外汇和期货、商品挂钩型基金等。所以，相对于短线交易而言，我们更倾向于中线交易，这才是资产增值的正途。因此，对于那些梦想暴富的投机者而言，短线交易并不是错误，只要你能够承受你设定的投资风险。不过，投机和投资的关键区别在于，两者不是一个级别上的，所以千万不要用杀鸡刀来杀牛。
从2002年开始，我们]逐步增持黄金投资产品，这种战略性的持仓主要是基于黄金基本面的结构性变化。什么是结构性变化呢?这一名词经常出现于我们的交易分析报告中，与“非结构性变化”相对，指的是那种能够引起市场中长期变化的类型。对于黄金市场而言，某类事件虽然很重要，但其影响却并不是等同的，比如都是地缘政治事件的“9 ，11”恐怖主义和此后的伦敦地铁爆炸案，前者引发的是结构性变化，而后者则是非结构性变化，所以前者使得黄金走势出现了长期向上趋势，而后者只是带来了金价的短暂飙升。
影响黄金价格的因素有很多，我们通常忽略那些极短期因素，比如心理和资金短期进出方面的因素，因为这些通常是技术交易者考虑的方面。在中长期交易中，我们重点考虑的是黄金的三重属性。“道生一，一生二，二生....”. 黄金最根本的属性是商品属性，这是黄金最古老的属性，此后衍生出货币属性，在货币属性和商品属性的作用下衍生出投资属性。对金价影响最大的是黄金的货币属性，其次是投资属性，影响最小的是商品属性。也可以从影响的时间跨度上理解这三重属性的重要性:黄金的长期走势受到货币属性的制约;黄金的中期走势受到投资属性的制约;黄金的短期走势受到商品属性的制约。
