股权融资能够为企业带来稳定的资本来源,因为股权资金不需要到期偿还,只是在企业有盈利并且具备分红条件时,才会产生股东分红的现金流出,因此股权融资也是企业,尤其是财务实力较弱的中小型企业首选的融资渠道。
股权融资按照发行方式分为定向增资和公开发行两种方式。(1)定向增资。定向增资指向某一个或特定的某几个对象发行股票或增加其持有公司的股份,以达到募集大额资金的效果。例如:
黄河旋凤(600172) 2010年8月发布公告称“本次发行股票对象为包括控股股东在内的不超过十名特定投资者,发行股票数量为11 000万股,其中单个投资者认购上限不超过6000万股,控股股东认购数量不低于本次发行股票总数的10%且不高于本次发行股票总数的15%,发行价格为6.41元,发行对象均以现金方式认购本次发行的股份。”此例中黄河旋风通过定向发行股票增资的行为,一下子便可以募集到6.75亿元的巨额资金,以供公司实现增加产能、兼并扩张等发展战略。
定向发行股票募集资金的优势在于操作相对简单, 需要通过监管部门审核,但是审核过程和标准都较为简单,非 则更加方便,只需要股东大会通过后办理增资手续即可。而且定向发行股票对象往往具备资本实力雄厚、与公司经营业务紧密相关等特征,有可能为公司带来改善经营管理效率、更加稳定的原材料供给等好处。
(2)公开发行。
公开发行指向不特定对象发行股票的行为,简称为“公司上市”,可以说公司实现公开发行股票,是每一个企业家心中挥之不去的梦想,不仅可以使企业获得大笔融资,更是企业实力的象征,能够提升企业的社会形象,同时也开启了日后采用增发、配股等融资的渠道。此外还有重要的一点,在公司上市之前,公司股东若要转让手中的股权,只能通过协议的方式参照净资产价格转让,基本不存在资本溢价效应;但是在公司上市后,原股东可以通过证券市场卖出手中的股票,通过资本市场价值放大的效应,股票的价格可能已经是对应净资产值的数倍乃至数十倍,这个利益是相当巨大的,因此也就不难理解为什么那么多公司的股东都已将企业送上证券市场为首要战略目标,以及存在那么多风险投资机构专注于扶植所投资企业成功上市了。例如:
2010年4月,主营业务为从猪大肠中提取肝素钠的公司海普瑞实现了公开发行股票,并创下了148 元的“前无古人”的发行价格,由此该公司的创始人李锂夫妇也因持有公司将近30%的股权,身价一度达到了逾400亿元,