周二大盘冲高回落，虽然指数调幅不大，上证指数仅下跌1.13%，但是大多数个股跌幅超过3%，深证综指跌幅接近3%就说明了这一点。造成市场下跌的利空来源之一就来自证监会，证监会“投资者保护”栏目周二午间再度发布关于新投资者激增、全民炒股风险的问答，再次提醒广大投资者特别是新入市的中小投资者要做足功课、理性投资，尊重市场、敬畏市场，牢记股市有风险，量力而行，不要被市场上卖房炒股、借钱炒股言论所误导，不要盲目跟风炒作。同时在本周一外媒传出人民银行即将推出量化宽松政策(QE)后，央行紧急出面澄清。28日，央行首席经济学家马骏表示，有关央行将通过直接购买地方债的方式投放基础货币的报道没有依据。
仔细分析这两方面利空，管理层无论是风险警示或辟谣，均留有余地。例如风险警示更多是投资者保护局层面，并未严厉升级，且对比2007年的提税等打压，仍显温和；而国资委辟谣，也并未一口否认国企合并传言，只是说消息非“官方认证”，可见国企合并仍有想象空间。不过，对于过度兴奋的市场，这两方面压力的确起到了降温的作用，引发了周二大盘短线出现明显的回调行情。
周三，大盘惯性低开后，继续震荡调整，上证指数两度下探至4400点附近，尤其是第二次下探4400点，量能出现明显萎缩，显示回调已经逐步消化了获利盘的压力。在创业板持续大幅反弹的带动下，市场人气逐步恢复，大盘走出缓慢震荡盘升，逐步收复了失地，上证指数报收4476.62，上涨0.41点，涨幅0.01%；深证成指报收14871.95点，上涨164.70点，涨幅1.12%；中小板指涨幅1.86%，创业板指涨幅4.08%，又现领涨格局。
从沪市分时图可以清晰地看到，代表权重股走势的表现探底小幅回升，而代表中小盘股走势的黄线却是一路攀升，与白线产生较大分离，这与前两日白线明显强于黄线的格局倒了过来，表明在权重股回落的时候，中小盘题材股再度活跃，中小板和创业板涨幅明显超过主板就说明了这一点。显然，权重股和小盘股继续保持“跷跷板”的效应，但总体上看，却是轮番上攻，新高不断刷新，继续保持牛市的特征。
值得关注的是周三量能出现较大幅度萎缩，沪市成交7524亿元，较周二成交额10612亿元大幅萎为了能在炒股上给大家提供更多的帮助，没时间解释了，股民速度上车 XFP858某信 绝不收任何费用！缩了41.04%，萎缩幅度非常大，表明管理层的提示风险的确起到了一定的降温的作用。从前期走势特征看，台阶式上涨格局非常清晰，也就是连涨两三天出现单日快速回调，随后止跌再度创新高。目前来看，这种特征依然在延续。值得重点关注的是量能，周三大盘出现明显的缩量上涨，这是什么征兆？
从量价关系观察，近期的走势量价关系均出现下跌时放量、回升缩量的特点，用以往的技术分析研判则为明显的见顶征兆。但是近阶段的行情却是在如此量价关系下走出屡创新高的行情，显然，不能教条地用老观点分析。其实，用金融行为学可以很好地解释这种现象，股市就像一个人围城，里面的人赚了钱想出来，城外的看见城里人赚钱拼命想进来，这就是目前的股市现状。像4月20日冲高回落，大盘下跌1.64%，量能放大到11476亿元，随后第二天回升，量能萎缩33.07%到8624亿元，萎缩幅度相当大；22日继续上攻，量能则放大到9769亿元。从3月24日之后的多次调整，都有类似的量价关系。此次调整与前次非常类似，那么周四的量能能否放大就比较关键。不过，周四正逢五一放假，估计会对量能有些影响，那么，节后的量能就更为关键。很多人尤其是老股民希望大盘能够痛快地调一下，但总是调不下来，因为场外的钱太多了，从每周新开户数就可以知道。中国证券登记结算公司最新数据显示，上周新增A股股票帐户数达413万户，再次刷新历史新高，该数据已连续五周保持百万户级别的增长。同时上周末中国的股票帐户数首次突破2亿户，达2.01亿户。
从板块动向上看，由于受到利空影响，早盘央企改革题材全线溃退，中国交建、中国石油、中国一重、中国联通、中国卫星、中国铁建、中国重工、中国国航、中国石化、中粮屯河、中粮生化等均大幅回落，跌幅超5%，对沪指形成重压。但是，周二大幅杀跌的中小盘个股，则出现大幅反弹，创业板指数大幅上涨超过4%，日线形成阳包阴走势。下午，央企整合题材有所回暖，助推大盘收复失地。两市逾170股涨停，表明市场人气依然保持旺盛势头。
4月22日我在“有色 空间最为广阔的潜力股”一文中重点分析的有色金属板块的影响因素、所处的背景和今后发展的潜力和空间，提出：“有色金属板块有望成为今后市场少有的、最有活力、空间最为广阔、潜力最大的板块之一。”之后，有色板块不时有靓丽表现，周三在国际大宗商品市场金价持续两日大涨的刺激下，黄金股行情爆发，金叶珠宝、豫园商城开盘即封涨停，随即山东黄金、中金黄金、赤峰黄金、西部黄金、辰州矿业、恒邦股份等全线涨停；两只钼业股金钼股份和洛阳钼业也随即封上涨停板，由此带动有色板块整体上扬。下午锌业股份封涨停，广晟有色、驰宏锌锗逼近涨停，其他有色股涨幅均超过大盘。“色舞”之后亦带动了“煤飞”，煤炭板块涨幅近2%，云维股份、安源煤业、郑州煤电涨停，宝泰隆、陕西煤业、冀中能源涨幅超5%。
从影响有色走势的因素看，美元指数近期如我预期那样持续回落，已经跌穿了前期回调的低点，阶段性高点越来越清晰，后市仍有下跌空间；国际大宗商品市场有色价格持续回升，伦铝、伦铅和伦锌涨幅较大，有望对相关有色股产生较大利好刺激。不过，有色金属期价整体正处于初步见底回升期，反复难免，有色股短期涨幅过大的品种也可适当高抛做做差价。
