科创板首批受理企业名单引发市场高度关注。晶晨半导体的受理批文编号为001，该公司被外界视为科创板1号选手。据招股书显示，晶晨半导体拟发行不超过4112万股股份，不低于本次发行后总股本的10%，累计募资15.14亿元。
随着招股说明书的发布，晶晨半导体的历程、业务模式及财务状况等一并浮出水面。3月26日，中国证券报记者实地走访了晶晨半导体上海总部。和资本市场的高度关注相比，晶晨半导体的员工显得比较平静，但员工持股计划等财富话题仍然能引起他们的关注。
平静的办公区
从上海市中心驾车40分钟左右，就可以到达上海漕河泾康桥商务绿洲。这里偏居浦东一角，距离浦东科技创新的地理中心张江高科技产业园区尚有一段距离。在上海房产中介的概念版图中，附近的房子因为距离迪士尼乐园不足两站地铁而被划入“迪士尼板块”。
晶晨半导体在这里占据了一个总面积超过9500平方米的独栋写字楼。“这栋楼是整栋出售，是晶晨半导体2017年买下的，2018年底刚搬进来，目前有三五百人在这里办公。”园区一位招商人员告诉中国证券报记者。
从地理位置看，晶晨半导体在园区占据一个不错的位置，办公楼前面是一个小型人工湖，湖边花木茂盛，办公楼后面则是一条小河。从办公楼出发，3分钟可以到达园区附近唯一的一条美食街，15分钟左右就可以步行至11号线秀沿路地铁站。这栋楼被作为晶晨半导体唯一的不动产在招股书中进行了披露，整栋楼原值为1.65亿元。
和资本市场的高度关注相比，晶晨半导体的员工显得比较平静，资本市场的风云似乎和他们无关。
记者来到晶晨半导体时正是中午休息时间，员工陆陆续续外出就餐。工作人员告诉中国证券报记者，公司是弹性工作制，没有固定的休息时间，员工吃饭时间都是自己选择，不会出现集中就餐的情况。“来公司的人越来越多了。”该工作人员称，“但员工们还是照常工作，公司也没有特别的要求和指示，和往常一样。”
不过，员工持股等和资本市场相关的财富话题仍然能引起员工的注意。“前几天有同学来问我，有没有员工持股。我进入公司比较晚，上市如果能给点股份就好了。”一位男员工说。
另一位员工告诉记者，其已经参与了公司的员工持股计划。“不知道能不能上市，上市之后听说还要锁定3年，也不期望能涨特别高，能赚点钱买房子也不错。”该员工笑着说，“为公司辛苦这么多年，希望能得到较好回报。”
招股书显示，2016年下半年，为筹划境内上市，晶晨集团决定通过平移和加速行权的方式将部分员工持有的晶晨集团股份移至境内的员工持股合伙企业上海晶祥、上海晶纵及上海晶毓。同时，由新授予股份的员工出资成立上海晶兮。
根据上海晶祥、上海晶纵、上海晶毓及上海晶兮出具的《关于股份锁定的承诺函》及合伙协议约定，员工持股计划不在公司首次公开发行股票时转让股份，并承诺自本次发行股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理本企业于本次发行前已直接或间接持有的公司股份，也不提议由公司回购该部分股份。
产业资本的宠儿
事实上，晶晨半导体已是各路产业资本的“宠儿”。
2016年12月，公司进行第二次增资，上海华芯500万美元获得了晶晨控股持有的2.36%股权，投后估值达到3.52亿美元。随后，公司加快融资步伐，2016年12月-2017年1月，晶晨有限第三、四次股权转让及第三次增资；2017年3月，公司整体改制为股份有限公司。
2018年8月，改制为股份公司后进行了第一次股权转让，转让时的估值约为30亿元(4.43亿美元)。
随后，华域汽车、小米等产业资本先后进入晶晨半导体的股东名单。2018年9月29日，晶晨控股分别与华域上海和尚颀增富签订《股份转让协议》，将持有的公司923.514万股(占总股本的2.50%)、1028.4945万股(占总股本的2.78%)分别转让给华域上海和尚颀增富，每股价格为1.89美元。2018年11月，小米集团子公司People Better以2500万美元的价格获得了晶晨半导体3.51%股份。
值得注意的是，2018年12月，国华红马将其所持有的晶晨半导体3.43%股份以2.13亿元的价格转让给华胥产投，转让估值达到62亿元。此次转让，国华红马净挣1.5亿元，投资回报率高达300%。
产业资本频频高价入股的背后是公司业绩快速增长。招股书显示，晶晨半导体营业收入从2016年的11.5亿元增长到2018年的23.7亿元，年复合增长率达43.56%；扣非净利润从2016年的6515.65万元增长到2018年的2.7亿元，年复合增长率达103.91%。
募资投向核心技术
招股书显示，晶晨半导体主营业务为多媒体智能终端SoC芯片的研发、设计与销售。芯片产品主要有智能机顶盒芯片、智能电视芯片、AI音视频系统终端芯片，应用于智能机顶盒、智能电视和AI音视频系统终端等领域，业务覆盖中国、美国以及欧洲等全球主要经济区域。
公司属于典型的Fabless模式IC设计企业，专注于多媒体智能终端SoC芯片的研发、设计与销售。生产制造、封装测试环节则通过委外方式完成。公司销售收入几乎全部来自于媒体智能终端应用处理器芯片的研发、设计与销售。2018年度该项业务营收高达23.68亿元，在总营收中占比达99.96%。其中，智能机顶盒芯片的营收贡献率最高，2016年到2018年间，该项产品营收占比都在50%以上，分别为81.42%、76.29%、55.62%。智能电视芯片和AI音视频系统终端芯片是公司新的增长点，二者营收占比之和则由2016年的17.82%增长至2018年的44.34%。
晶晨半导体此次拟发行不超过4112万股股份，不低于本次发行后公司总股本的10%，累计募资15.14亿元。募资将用于AI超清音视频处理芯片及应用研发和产业化项目、全球数模电视标准一体化智能主芯片升级项目、国际/国内8K标准编解码芯片升级项目、研发中心建设项目以及发展与科技储备资金。
“募集资金围绕公司关键核心技术及研发团队，将形成现有芯片产品的全面升级，并向车载娱乐信息系统芯片以及辅助驾驶芯片领域扩展，有利于公司丰富产品线，提升核心竞争力，稳固全球市场地位，形成新的利润增长点，增强可持续发展能力。”天风证券分析师潘暕表示。
