开放式基金及其特点
开放式基金是指基金设立时,规定基金的规模可以变动,即投资者可随时认购基金股份或受益单位，也可随时向基金公司或商业银行等销售机构提出赎回基金股份或单位的一种基金。
由于基金规模不固定,开放式基金要求投资市场规模大的证券,从而便于基金迅速调整投资结构和投资品种,以适应开放式基金变化的规模。由于基金的份额数量可以变化，当投资者购买基金份额增多时，基金总额就相应扩大;当投资者要求基金管理公司赎回基金份额时,基金总额就相应减少。基金管理公司为了应付投资者中途抽回资金,就不得不在基金总额中持有一定比例的现金资产,以满足投资者随时要求变现的需求。这部分类似于“存款准备金”的现金资产,可能会影响基金的总体盈利水平。
封闭式基金及其特点
封闭式基金则是指在设立基金时,规定基金的封闭期限及固定基金发行规模,在封闭期限内投资者不能向基金管理公司提出申购赎回，基金的股份或受益单位只能在证券交易所或其他交易场所转让。
封闭式基金适应的证券市场多为封闭型市场，或者开放程度比较低的市场。这类证券市场的规模较小，投资资金周转比较慢,灵活程度比较低。这种市场的特点主要反映了发展中国家金融市场的情况,发展中国家投资基金业刚刚起步,金融法律体系不完备,市场发育还不成熟，市场容量又较小。因此,要特别防u止国际游资冲击给正在发展的资
本市场带来的负面影响，封闭式基金正好适合于这类市场。封闭式基金的资本总额完全受基金管理公司控制,不会像开放式基金那样由于投资者增加购买或要求赎回使得基金资产频繁变动。这样，基金管理公司可以用基金的全部资产，从事长期投资,从而获得比较稳定的收益;也无须预留一一部分现金资产,以应付投资者要求赎回的需求，从而可以降低投资成本。
开放式基金与封闭式基金的区别
(1)发展历史不同
封闭式基金早于开放式基金,从各国基金发展历史可以看出。在证券投资基金初创阶段，人们希望基金运作比较稳定,加上市场环境也不大好,因此,封闭式基金最先出现。到20世纪20年代，证券市场上的投机活动开始猖獗，许多封闭式基金参与投机活动。1929年经济大危机,许多封闭式基金倒闭,开放式基金开始在证券市场上逐渐取得主要地位。
(2)买卖方式不同
开放式基金的投资者可以随时直接向基金管理公司或经过经销商购买,而封闭式基金的投资者必须根据基金的不同阶段采取不同的购买方式。因此，开放式基金的流动性比封闭式基金好，可以随时变现或买入。
(3)基金资本规模是否可以变动不同
封闭式基金与开放式基金的主要区别就在于基金所持份额是否可以赎回。封闭式基金的份额不能赎回，因而资本总额不变;开放式基金可以赎回,因而资金总额随时会变化。
