[巴菲特股市分析]13年私募赚28倍，更犀利更好强，更爱怼人
巴菲特的股东信誉满天下，他的合伙人信却鲜为人知。
1956年，25岁的巴菲特结束了在纽约的打工生涯（为老师格雷厄姆工作），回到奥马哈打算退休，却意外地开启了长达13年的私募经历，为日后了不起的伯克希尔哈撒韦事业打下牢固基础。
1956-1969年期间，巴菲特每年都给合伙人写信，以汇报投资业绩、交流投资理念，偶尔还直接拿一家公司来做案例分析，告诉大家他是怎么分析问题的。
这些信件让我们看到一个不一样的巴菲特，不是那个慈祥和气、说话谁也不得罪的老先生，而是一个朝气蓬勃、锐意进取、怼天怼地（包括指名道姓批评机构）的青年巴菲特。
那么，哪里才能看到巴菲特的合伙人信呢？
1、如果有耐性读英文原文，可以直接谷歌出原文PDF（找我也行）。
2、如果只想看中文，我发现有两个翻译文本：一个是雪球网友RanRan自己翻译的版本，一个是繁体书《巴菲特的投资原则——股神唯一授权，写给合伙人的备忘录》，作者是杰瑞米·多诺万。
01 巴菲特合伙基金的起源
一个故事的开始总是预示着结局，巴菲特合伙基金的起源也是如此。
1956年，格雷姆决定退休，他希望得意弟子巴菲特可以成为格雷厄姆-纽曼公司合伙人，但25岁的巴菲特选择回到奥马哈。他的人生规划是退休，然后在家大量阅读，或去大学讲讲课。
巴菲特如此回忆合伙基金的起源：
“我当时没打算创立合伙事业，甚至没想过找一份工作。只要可以自己操盘，我就完全不担心。我当然不想再推销证券给其他人，但在完全偶然的情况下，有7个人，包括几个亲戚，对我说“你以前做股票推销的工作 ，我们希望你告诉我们该如何处理我们的资金。”
我便说：“我不会再推销股票了，不过我会像格雷厄姆纽曼公司的2名创始人那样创立一家合伙事业，如果你们愿意，可以当我的合伙人。”
结果我岳父、大学室友和他妈妈、姑妈爱丽丝、姐姐、姐夫和我的律师全都成为我的合伙人。我也投入100美元。这是一开始的情况，完全出于偶然。””
这个起源故事有两点值得留意：
第一，巴菲特原来是打算自己单干的。25岁的巴菲特已攒有一笔存款——作者说有10万+美元，维基说有17.4万美元、相当于2016年的150万美元；同时，他对复利的威力充满信心，甚至曾担心发大财后对家庭不好，担心会养出骄纵的小孩。
第二，巴菲特的最初合伙人都是亲戚、朋友，都是他很关心的人。这影响了合伙基金的收费结构，也奠定了合伙基金的企业文化——始终与合伙人保持利益一致，为他们的利益考虑。甚至，巴菲特在结束基金时，他做了很多他本可以不做的事情，例如推荐另一家私募，代为购买债券，提供投资建议等。
由于个别客户需要从中支取生活费，巴菲特允许客户每个月拿走0.5%的现金做生活费。
