价格趋势的基本属性——趋势反转与趋势串联
这个题目探讨的是相邻两个趋势单元之间的关系。我们都知道，从总体上看，市场的运行是无止境的，是不断连贯发展下去的，但市场又是以趋势单元的阶段性变化方式运行的，如同人类代代地相传，所以，区分上代趋势单元和下代趋势单元之间的关系，对认识和把握趋势非常重要。
以笔者的研究发现，两个相邻的趋势单元之间只有两种关系：一种是大家非常熟悉的反转关系，也是趋势单元最普遍的结构关系，顶部、底部、反转形态等技术，就是对这个方面的研究和运用；一种是还没有人提到过的串联或链接关系。
趋势反转是趋势运行和趋势周期性的极端表现，属于两个方向对立趋势之间的转换，如果上一个趋势单元是上升的话，那么，下一个趋势单元就会反转为下降趋势，反之，则是下降趋势反转为上升趋势，它就像在革命年代里，下一辈完全背叛了上一辈的阶级成分，地主、资本家、官僚的子女起来闹革命，推翻自己父辈的统治。
尽管已有的趋势分析方法对趋势反转作了较充分的认识，但有一点还是比较模糊的，那就是对趋势反转没有给出很好的量化标准。在西方股市中，一般将指数下跌幅度超过20%30%就视为趋势反转，但笔者认为这是有疑问的，因为它只反映了西方成熟股市的状况，不适用于所有市场。所以，笔者在此提出一个新的趋势反转标准：如果指数或价格从原有趋势顶端或底端方向运行超过从顶端或底端计算的30%，那么，就可以基本视为趋势反转，而如果指数或价格反向运行后超过原有趋势单元总空间的50%，那么，趋势反转就得到了完全验证。在这个标准中，30%的计算起点，是有严格要求的，那就是必须从上个趋势单元顶部或底部算起，这虽然在事后是很容易做到的，但由于在一个大中型规模趋势单元的内部，还会存在不同的阶段，在某些阶段尤其是初始阶段，趋势单元运行中的调整，也完全有可能超过30%，如波浪理论中的二浪深幅调整，以及我们熟悉的双重、三重、头肩等形态结构，都可能存在超过30%的调整幅度。因此，要真正把握好趋势反转，光从指数或个股的技术面趋势判断是很不够了，还得结合基本面趋势本源性趋势趋势串联指的是两个方向相同趋势单元之间的关系，也就是说，一个趋势单元结束后，并没有发生趋势反转，而是在经过一段时间后，在同一个方向上，又重新酝酿出一个新的同方向趋势单元，它相当于下一代继承上一代的事业。对这个方面的认识，在证券投资的已有方法中，可以说是空白，艾略特波浪理论虽然看到了这一点，但他却笼而统之地归入自己那个环套一环的超级循环模式中，而他的超级循环模式是不可取的，因而，他的分析也就基本丧失了价值。从证券历史来看，趋势串联不如趋势反转那么普遍，主要是因为趋势要形成串联，需要的条件比较苛刻，不容易具备，就像保持世代兴旺发达一样不容易。
图2-7
图2一7是大家熟悉的上证指数成立至今的全部走势，从趋势单元及其关系角度看，以牛、熊反转关系居多，如图中方框处的两轮一上一下趋势、从E到F再到G的牛熊反转，仅出现次两个上升趋势之间的串联关系，即先是从A一B的第一轮牛市，经过B—C的浅幅调整后，继续从C—D的第二轮牛市。许多人将B一C也视为熊市，这是不可取的，实际上它只是两个牛市之间的过渡，起着串联的作用，虽然总体是下跌的，但却不具备一个独立熊市趋势单元的空间规模和基本面要素。此外，无论是趋势反转还是趋势串联，并不是一转身就可以完成的，那只是极少数情况，即我们熟悉的V型反转，多数情况下，中间会有一个漫长的过渡地带，已有的趋势理论和技术，对这个地带也是研宪和重视不够的，从而导致投资者盲目地抄底、抓顶。在这个过渡地带，是没有什么规律性可言的，时间可长可短，有几天时间就完成反转的，也有经过几个月才完成反转的，甚至经过几年才完成反转的也有。因此，这个地带相当于趋势或证券市场的沼泽地，是最难把握的危险区域，投资者很容易被这个沼泽地吞噬，希望投资者对这个地带要引起足够重视，笔者《赢在趋势》、《胜在时机》、《市场乾坤》、《图表智慧》虽然都对此做过努力的探索，但依然觉得很难驾驭。
