故事必须由听众来解释。也就是说。故事是间接而非直接地传递知识和经验。我们不能只是简单地宣扬生命的意义，或者直接地、索然无味地传授知识。这些肯定都经历过，而故事比罗列事实更贴近真实的生活经验。
媒体会对一个“不断发展”的故事进行报道，或将一大堆相关事件汇总到一起，使事件看似具有连贯性。这些连贯性常常是有的，但很多时候根本不存在。这种将观察结果与叙事内容拉郎配的先天欲求，可能会给投资者带来毁灭性的灾难，因为这经常导致他们在股票和预算赤字、贸易、货币流动、能源价格等因素之间建立不正确的关联。
事实存在于故事的结构中，这十分重要;同等重要的是。我们必须对故事的结构持批判的态度。戏剧是好故事的常见模式，研究戏剧可以使我们在媒体中发现它暗藏的影子。
媒体是一种控制系统……就目前来看媒体是怎么构成的?或许.更好的问法是:为什么投资者应当关注媒体是怎么构成的?
作为投资者，你的部分工作就是搜集新闻，但同时还要将媒体视为一个整体，观察其行为。了解媒体的倾向和动机，简直与发现一个好的消息来源同样重要。你要给媒体的分析报告上加上一个反射层，以便判断那些正在进行判断的人—这是评估市场情绪的关键一环。
这并不是对媒体的概括，而是提供一个宽泛的观点，帮助你了解媒体的动机，以便在未来驾驭它。老式的控制系统。媒体自问世以来，就是一种控制系统，少数精英控制着大多数消息的报道。媒体巨头鲁伯特·歇多克在2008年的一次演讲中说:
过去常常只有少数几个编辑可以决定什么是新闻.什么不是新闻。他们简直是神人，如果他们做个什么报道，那肯定是新闻;如果他们忽视了某个事件，那么这事就从未发生。如今的编辑们渐渐失去了这种权力。拿互联网来说.它可以帮助我们访问数干个新闻网站，编辑们不可能将这些网站报道的新闻尽收眼底。如果你还不满意，可以在网上建一个自己的博客，亲自报道和点评新闻。记者们喜欢将自己视为监督者，但当公众要求他们解读事件时，他们却总是无法做出令人满意的回应。
