创业基金进行风险投资运作的全过程如何，我们可用图17-6来说明。
在图17-6中，资金首先从三方面两种股东的手中流向创业基金公司，创业基金委托管理公司管理和运用资金，委托托管公司保管、监督和划拨资金，管理公司秉承股东会既定的投资意旨、设计具体投资方案后进行投资并指挥托管公司划拨资金，资金从创业基金陆续流向被投的高新科技企业，根据创业基金固有的作风和被投企业具体情况决定进入企业的时期、方式、次数。当在创建期前后进入企业、使企业得以扩展并升值后，可将创业基金所持部分股权拿到资本市场转让和变现，从而获得高额的资本经营利润（资本利得），接着变现资金又回到创业基金，其中一部分可作为股东分红派息资金剔出并回到原股东的手中，剩余部分汇人原资本之中，再由管理公司投资设计、托管公司划拨，将它投向另一些新建高科技风险企业……如此循环往复运作，可使创业资本像滚雪球一样扩展下去，并在自身发展的同时推动着我国科技进步和经济发展。
根据我们上面的分析，实际上囿于我国目前各方面条件，
我国的创业基金进入企业的时期一般比国外同类基金迟，甚至在成熟期也大量注资以求稳定投资收益。（2)我国的创业基金的投资对象也有非高科技企业，还有大型企业。（3)我国的创业基金的退出、变现、收利方式常不是靠股权转让，甚至主要仍是靠企业分红派息取得。所以在某种意义上说来，现今我国推出的创业投资基金与一般产业基金没有太大区别，或充其量只是一种较接近国外创业基金的产业投资基金。但是，当我国股市创业板推出来、创业资本有了理想的退出机制之后情况就大不一样了，因为那时创业基金的资金有了一个比较完整畅达的流动途径。
