尽管证监会多次表态支持尚未盈利的互联网和高新技术企业在新三板挂牌一年后到创业板上市,而且众多新三板挂牌企业也有转板意向,但从目前资本市场发展的现状来看,新三板转板路径确立还需完成多道工序。新三板在转板的过程中要迈过以下两个“门槛”。
1.股权分散
股权分散程度将是新三板公司实现转板重要的一道坎,目前新三板市场中“符合证券法规定的上市条件”的 已经不少,但新三板公司普遍股权集中度较高,并不符合主板上市的公开发行比例要求。
2.存量股票低
创业板 股本及公开发行比例要求为:①公开发行比例须≥25%;②如果发行后总股本>4亿股,公开发行比例须≥10%。目前并没有一家新三板挂牌企业实现存量股票转板上市的案例。
转板似乎成了新三板挂牌企业的新风尚。但是转板之路依然存在难度。这与新三板市场的流动性以及融资环境有关,然而,在没有绿色通道的情形下,挂牌企业的转板之路并不好走。