贷款证券化，是上世纪80年代中期和90初期，因美国储贷危机面发明的一-种金融技术手段，将利息和本金以交易的形式出售给投资者。当年，最活跃的信用卡债务、房屋净值贷款和住穷建造贷款的放贷人并不是银行，而是金融机构。这些金融机构无须吸收存款，因为贷款已经被证券化了。
举信用卡为例。投资银行家采用证券化手段.利用借款人的信用评分和有针对性的直接营销技巧，使银行得以将信用卡发放给数以百计的中等收人，甚至低收人家庭。银行在这一领域面临的唯一限制， 是来自于他们的资产负债表一缺乏足够的存款或资本，这就限制了银行放开手脚，大干一场，而证券化就解除了这一束缚。
一旦对信用卡进行了正券化，那么银行不需要存款就可以放贷，这时就有投资者购买信用卡抵押支持证券，资本已经不是问题，因为是投资者拥有了持卡人，而不是发卡银行的贷款。信用卡贷款因而剧增，到了90年代中期，应收款增加了一倍。
正因为无须吸收存款，金融机构才不像银行那样受到监管机构的监控。如果金融机构破产了,那么纳税人不会受损失，只有金融机构的股东和其他债权人会亏损。因此金融机构便为所欲为，越来越疯狂，甚至毫无顾忌地降低或完全违背传统的贷款标准。
事实上，这些贷款所涉及的风险并没有消失，只是被转嫁到投资者身上了。换言之，风险实际上延伸到了更泛的金融体系。拖欠债务、违约以及个人破产案例开始增加，不应该得到信用卡和房屋净值贷款的家庭首先陷人困境。这些抵押贷款支持证券直接引发了1997-1998年的全球金融危机。由此可见，贷款证券化的可怕后果。
可现在的问题是，P2P的新玩家(大型金融机构)是否会受到诱惑，以降低贷款质量来吸引更多的借款人?
这并不是一个空穴来风的问题。第个P2P的贷款组合已经被证券化了,信用评级机构正在观察市场，保险公司正在考虑相关的产品，是否允许投资者来对冲贷款违约。对于收益高风险较大需求相对多的贷款产品(对冲基金正在杠杆化和证券化他们的投资) ,正在形成类12008年次贷危机的麻烦。
此外，相比银行严格的贷款手续，P2P网站仅仅查看借款人的信用记录，并不核实他们的收入，而且货款还无须抵押。这些因素导致更高的风险和潜在的高回报率。由于目前P2P市场仅数十亿美元的规模，还无法带来任何系统性风险，所有的借贷网站，均由美国证券交易委员会监管( SBC)。因为他们的业务对象是个人投资者,每一笔贷款都需要注册，这就为公众的投资安全，提供相对可靠的保证。
