停牌长达28个月(期间短暂复牌5个交易日)的SST亚华((000918) 4月29日发布公告称，公司的股权分置改革及资产重组已正式实施，股票简称改为“ST亚华，4月30日股票复牌交易，首个交易日不设股份涨幅限制，该日股票涨幅高达108%，这表明重组后的*ST亚华受到投资者热烈的高度认可。
*ST亚华此次股改式重组的主要内容是将公司原来的资产全部出让，浙商集团等以每股3.9元价格以地产认购*ST亚华定向增发的11.71亿股股权，定向增发之后，*ST亚华总股本变为14.43亿股，公司资产包括0.8亿元现金及五家房地产公司股权，这五家房地产公司截至2007年9月30日，净资产9.14亿元，评估值45.68亿元，评估增值36.54亿元，增值率高达400%，亦即*ST亚华是5倍，这远远超过房地产 3倍的平均市盈率水平，但是在股改及资产重组、定向增发说明书中，重组方对注入的资产业绩做了承诺:
本公司重组方浙江省商业集团有限公司(以下简称“浙商集团”)及其一致行动人和杭州钢铁集团有限公司(以下简称“杭钢集团”)对公司重大资产重组方案中拟注入资产2008和2009年度的盈利情况，以及重组后 2009年度的经营业绩共同做出承诺。如本次注入的房地产业务资产经具有证券从业咨格的会计师事务所审计，出具标准无保留意见《审计报告》，且2008年实现的审计净利润低于6.45亿元、2009年实现的审计净利润低于12.90亿元；或重组完成后亚华控股2009年度标准无保留意见审计报告中扣除评估增值因素后实现的归属母公司净利润低于4.7亿元，且在法定期限内披露2009年年度报告。浙商集团及其一致行动人和杭钢集团承诺将向追加对价股权登记日收市后登记在册的无限售条件的流诵股股东追加对价一次，追加对价股份总数为14400000股亚华粹股股份，相当于股权分置改革方案实施前，以公司流通A股总数96000000股为基础，每10股追送1.5股。
按11.73亿股认购股本计算，2008年、2009年注入资产每股收益分别为0.55元、1.1元，市盈率并不高，可房地产企业有其特殊性，以市盈率评判房地产企业估值高低没有任何意义。重组方注入的资产2007年9月30日估值45.68亿元，2008年房地产市场发生了深刻变化，可2008年3月31日及2008年12月31日估值竟然与一年多前估值相等，这让人感到不可思议，没看到多少地产股在2008年成为一折股、两折股吗?5倍 意味着重组方已经获取400%暴利，留给 的还有多少呢?
