围魏才能救赵
围魏救赵是三十六计中的一计,其典故来自于战国时代。
当时有两位兵法名将:庞涓与孙膑,他们同时受业于鬼谷子门下,后来学成,庞涓到魏文侯旗下任事,孙膑则受邀前往担任顾问,可是庞涓心术不正,害孙膑两腿被砍,成为残废。
孙膑九死一生逃亡到齐国,他的遭遇也渐渐在四处流传,齐国大将困忌得知孙膑被庞涓构陷的内情,除了同情孙膑外,并加封他为参谋长,希望孙膑能记取教训,雪耻振作。
公元前354年,魏国命庞涓进犯赵国,赵国派员向齐国汞援,齐王乃命田忌带大军前往助战,孙膑认为从山东省(古齐国)前往山西省(古赵国),中间需穿过太行山,道路非常艰难坎坷,而河南省(占魏圃)地处黄淮平原,易行兵车,且由山东直赴山西未若绕道河南容易,就拟定了一个作战计划,先攻打魏国首都大梁,这样会迫使庞涓部队必须回师救国,如此赵国之危必救,而魏军一来一往,自然就师老兵疲了。后来孙膑成功地在桂陵这个地方堵截到回师救国的魏军,并将之大败。
本书引用这个战略干股市,就想说明:集中火力于热门股,不管被套牢的弱势股。
虽然众多,但不是所有股票都具备上涨的本钱,即便是整个国家处于景气繁荣的阶段,市场资金往往会有集中化的效果。因为投资人普遍都存有宁可赚价差也不愿被套牢的心理。尤其是具备高权值的个股,乃是专业法人的最爱,因力他们购买这类股票,非但可以于除权后降低持股成本,一旦股价上涨,其投资报酬就马上可以显现,何况在除权前买入这些股票,马上就有含权值的股利报酬率可期。
关于前述的说法,如果读者未能领会,我们可以举一项简单的例子说明:
假设某共同基金共发行一亿个单位,发行时售价为10元,即10亿元,一次需认购一千个4位,即10亿元,若全数募集成功,则负债为10亿元。现在该基金全数投资于甲股票,平均持股成本为每股10元,则总负债转为总资产,其总负债为零,总资产为10亿元,净值亦为10亿元。六个月后,甲股票市价上涨到30元,则净值亦提高到30亿元,若有架些客户通知要获利赎回,赎回单位数为一千万个单位,则投信公司必须先在市场上卖出相当于一千万个单位数的价值,以利受益人提款。此时变成总负债为3亿元,总资产为27亿元,其净值就修改为24亿元。(换算成一单位的净值为24元)
若有乙先生认为这档基金操作不错,想要购买该公司基金,就必须花一单位24元的价款购买,此时该基金公司的收入为一单位24元,而非10元,如此此甚金将额外取14元的溢愦收入,但这部分仍为负债,尚不能转力资产以提高净值。
这也就是说,该基金只要重复拉抬一档投资标的,当其价格越高,平均持有成本越低,则净值就越高,如此从投资人手中收取的资金也就越多,因此在市场普遍认同某挡股票会出现多头走势时,这档股票的价格就会涨势凌厉,想要赚短线的投机资金就会窜入其内,以致形成资金集中化的现象。
由于整体市场的投资资金有限,当资金集中后,某些个股的股价就会因为趋势集中的影响,产生排挤效果,绝大部分是投资人将过去投资该股票的资金撤出,转投入强势股中,而那钱股票也就因此而呈现疲软下跌的走势。而今天的强势股有可能就是明天的弱势股,此乃受景气波动的影响所致。