投资者最关心的是在股市中怎样取得丰厚的收益，而其中最关键的当属选择什么样的股票进行投资。现有的投资类书籍或文章在这方面总会给出一连串的原则或建议，如选择绩优股、强势股、庄家股、黑马股等等，但往往这些概念性的东西对实际操作的指导意义并不大，因为它不能解释各类股票之所以能获利
的内在机制以及选择不同类股票所需具备的条件。研究一下世界级股票投资大师们的投资风格(主要指选股的不同)，或许可以使我们能找到答案。事实上，尽管各位投资大师的投资风格不同，但他们却都获得了长期的超额利润。这说明每种投资风格都有其成功的奥秘。
成功的股票投资风格按所选择股票的价格波动类型来划分，主要有以下三种不同类型：即增长型风格、价值型风格和势头型风格。
增长型投资风格的代表人物有传奇人物彼得·林奇、福斯特·弗里斯、约翰·巴雷等世界级投资大师。这种投资风格的共同特点是：选择股票就像选择舞会皇后那样，一般要选择销售及收益增长势头强劲的公司(即高成长的绩优股票)，但一般高成长公司股票的市盈率也较高，即存在一定风险。在这种情况下，其获利的机制取决于两方面：一方面，这些投资高手对公司的成长信息了如指掌甚至连总经理生病都知道，这是其进一步看高一线的信心所在。另一方面，在市场有效的条件下，公司进一步利好的消息作为一种催化剂(题材)，在推高股价的过程中起着极为重要的作用。要想成功地把握上述两方面，需要投资者具有较高企业管理洞察能力和对风险的防御能力。1998年，市场主力对高成长性公司，如星湖股份、金花股份(相关新闻，实时行情)等的炒作，就显示出这种投资风格。
价值型投资风格的典型代表大师，包括被誉为金融教父的本杰明·葛兰姆和世界最富有的股票投资大师沃伦·巴菲特以及华尔街传奇人物米歇尔·布莱斯等人。对于他们来说，选择股票并不像选择舞伴。企业的增长性如何并不至关重要，重要的是在市场不充分有效的条件下，要筛选那些在市场困难时期股价下落，已被变化无常的市场遗忘并且股价低于或接近其账面价值的冷门股(有时，甚至是垃圾股)。在这些股票中找出那些因这样或那样原因，其未来会比多数人想象得要光明的股票。投资这类股票的获利原理在于：由于投资成本很低，因而处于“安全边界”以内(葛兰姆提出)，而一旦股价被重新发现，其股价必然会回归到其内在价值之上。而且多维基金顾问公司的一项调查表明：与增长型股票相比，虽然在资产的回报方面，价值型股票低于增长型股票，但在股票的投资回报方面，价值型股票的回报要高于增长型股票(这在我国股市中的资产重组类股票中也能够找到很好的例子)。然而，这类投资风格的投资者要想成功并非易事。它通常都要求投资者必须具有较强的财务分析能力和丰富的企业管理经验(或知识)，并付出较多的精力，全身心的投入，才能找到“物美价廉”的股票。
势头型投资风格的大师，以著名的基金经理理查德·德利豪斯和罗伯物·吉莱姆为代表。他们追逐的股票对象往往是那些具有上升趋势的股票(创新高的股票)，而不从基本面去注重其业绩的好坏。从本质上讲，他们的投资思路就是跟势，一旦某些股票有上涨趋势，他们就迅速跟上(买进)，一旦势头对他们不利，他们就迅速抛出。靠这种投资风格获利的机制在于牛顿第一运动定律：运动中的物体在其他力量作用之前，会保持原来的运动。简单地说，对势头经理来说，到达新高的股票比出现新低的股票更值得买。吉莱姆的一项调查研究更加证明了这一点：某一股价创新高以后，继续创新高的可能性在90天内是70%，而创新低以后在90天内继续创新低的可能性是65%。所以，势头型投资风格经理只对强势股感兴趣，但能否最终成功，取决于他们是否具有娴熟的技术分析技巧和果断的性格。
从上述三种不同的投资风格及其获利机制可以看出，其中任何一种投资风格若运用得当，都可以长期获得丰厚的收益，但不同的投资风格对投资者的条件要求和要承担的风险是不同的。因此，能否成为一名成功的投资者的主要问题就在于，能否根据各种投资风格所要求的条件与自己相对照(或做出调整)，从而建立一种最适合自己的投资风格。
图1.3.2学会研判大势
