无论莫仕、麦当劳,还是其他企业,我都能基于常识对它们的市场作出评价,通过研究BASM得出结论。换句话说,BASM是金鸡,收益是金蛋。随着时间的推移,收益增长,最终会成就优秀的股票。
尽管我们可以制作出非常复杂细致的麦当劳或其他公司的收益模式表,然而我们需要知道的只是某公司能否达到华尔衡的预测。你所做的不是说服别人买股票,也不是写报告,你想要知道的是这家公司是否会涨势强劲,能否达到或超过已经公开的收益预测。用常识和一支铅笔就能找到全部答案。
我看到麦当劳在整个餐饮行业中所占份额较小,并且知道如果其经营有方,则会发展良好,直到占据较大份额。然后我又看了麦当劳开设新店的规范,并通过年度报告测算其所有店面的平均收入及每个店面的利润。尽管新的店面需要经过一段时间才会有比较可观的赢利,但从这些数据不难看出,麦当劳的发展势头十分强劲,而且我感到这只股票的市盈率不足以反映全貌(如何简便地侧算出股票的价格收益比及价格增长率,见第四章)。根据我的算法,麦当劳的股票价格被严重低估了。即使你不喜欢数学,这种算法也很简单。通过了解这个公司的体制,我相信他们的管理执行力很突出。BASM中的管理执行加以及不断开张的新店告诉我要买它的股票。
记住,就所有优质股而言,专业投资者并不比阅读本书的人有任何优势。戴夫和施乐的案例,以及尼海姆与麦当劳的案例,都能说明这一点。如果你想靠股票变富,并且懂得BASM,具备一点常识,致力于了解更多,那么你需要做的就是找到一只真正优秀的股票一只足矣。