三十六计走为上出自《南齐书·王敬则传》。其上有言：“檀公三十六策，走为上计。”意为面对极为不利的形势，为了保存实力就要选择逃跑。“走为上”在某种情境之下并非是一种消极的行为，而是一种权衡利弊后的知难而退、一种避实击虚后的以退为进，避免犯以卵击石、轻敌冒进的策略性错误。所以“走为上”在战略上是一种权宜之计，在战术上属明哲保身，是一种更高层次的积极防御策略，尤其是在股市中，投资者面对危险的境地选择“走为上”更能体现聪明卖出的本意。有句话说得好：“留得青山在，不怕没柴烧”，保存资金实力是最大的赢利。
毛泽东在游击战争中作战指导原则之“敌进我退，敌驻我扰，敌疲我打，敌退我追”十六字方针中的“敌进我退”就是走为上计策略，即在敌大我小、敌强我弱的环境下，机动灵活地调动兵力和转换战法，趋利避害，扬长击短，在战争中力求保存实力，逐渐发展壮大，做到积少成多，各个击破，逐步改变敌强我弱的形势，夺取战争的最后胜利的有效手段。十六字方针在股市实战中同样具有很好的借鉴作用，对许多投资者而言，“打得过就打，打不过就跑”其实是一种大智慧，因为“走为上”可以理解为有计划地主动撤退，包含了积极操作的思想，而不是消极逃跑。投资者在面对巨大风险之时，常常要先通过“走”来保存实力，然后再创造战机。《孙子兵法·谋攻篇》中说：“少则能逃之，不若则能避之。故小敌之坚，大敌之擒也。”意思是：比敌人兵力少，就要善于摆脱敌人，各方面条件均不如敌人，就要设法避免与敌交战。弱小的军队如果只知死扛硬拼，就会成为阶下囚。如果把空头趋势视为强大的敌人，那么投资者选择回避，选择“走为上”就是一种聪明的撤退与摆脱。
股市中的走为上计示意图
股市中风险无处不在，养成趋利避害的习惯才能告别亏损，走向赢利。因此，当局势有利于我时就要克服恐惧、敢于进攻；当局势不利于我时就要敬畏风险、善于放弃。“走为上”是一种策略上的回避，也是一种操作艺术。清代文学批评家毛宗岗称为“善退为能”的故事很能说明“走为上”的高明操作艺术。
三国时期，东吴为配合蜀国诸葛亮的北伐行动，派陆逊统领大军也向魏国发起了进攻。不料，东吴将领诸葛瑾却被魏军劫营，而后陆逊所定的前后夹攻之计在上表孙权的路途中也不幸被魏军攻破，再加上酷暑难耐，东吴人马多生疾病。于是，陆逊打算撤兵。为迷惑敌人，他让士卒在营外种豆菽，自己则与诸将在辕门外射箭取乐，又故意命令诸葛瑾整顿船只，故作声势，做出一副向襄阳进发的样子，使魏军不敢轻举妄动。几天之后，当魏军发觉时，东吴大军已安全撤回。魏主曹睿得知这一消息后，感叹道：“陆逊用兵，不亚孙、吴。东南未可平也。”
所以，在股市中，当空头具有绝对优势，不要轻敌冒进，最好的策略就是立即撤退，以便保存资金实力。须知，今日的撤退是为了今后更好地进攻。此外，投资者在实战操作中除了运用“走为上”的策略之外，还要兼有“和为上”的策略，首先是争取少亏、不亏，其次是求和，最后是尽力争取赢利。如同棋战的博弈，下棋投降是彻底失败，而议和则属平分秋色，各得一分；退却，则还需继续再战决一胜负。所以棋战在敌强我弱，形势明显不利，无法取胜的局势下，“和为上策”。
根据实战总结，有四个方面的系统性风险需要及时防范，并加以回避。所谓系统性风险，是指政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响。系统性风险的显著特点是：几乎所有的股票都会受到巨大的利空影响而下跌。系统性风险由于不能通过分散投资化解消除，所以也被称为不可分散风险。
