旗形的形态就像一面挂在旗顶上的旗帜，通常在急速而又大幅的市场波动中出现。价格经过一连串紧密的短期波动后，形成一个稍微与原来趋势呈相反方向倾斜的长方形，这就是旗形走势，旗形走势分为上升旗形和下降旗形。
当价格出现急速或垂直的下跌后，接着形成一个波动狭窄而紧密，稍微上倾的价格密集区，像是一条上升通道，这就是下降旗形。
下降旗形几有以下几个特征：
（1）在下跌的过程中出现。
(2)反弹高点上移，两个高点的连线构成下降旗形的边线。
(3)回落低点也逐渐上移，两个低点的连线构成旗形的下边线。
（4）旗形的上边线与下边线相平行，并向右上方倾斜。
图4-2-11 山东海化（000822）2005年4月28日-5月24日日线图
如图4-2-11，2005年4月28日该股股价是一个相对高点8.93元，在这个顶部我们看到了顶部螺旋桨、倾盆大雨及涨升尽头线，三种卖出信号产生共振卖点，接着是对接式的两黑夹一红的连续下跌，并伴有成交量的放大，显示庄家正在出逃。5月12日得到支撑后开始无量反弹，走出了下跌旗形的整理形态，这是庄家又一次设下的诱多陷阱，以便最后脱身。5月24日跳空低开高走，走出了一根假阳线，而且股价跌破旗形的下边线，此时是最后的离场机会。
需要说明的是，下降旗形也是一个诱多陷阱。在下跌趋势形成后，股价会滑至某一个支撑价位。开始出现下降旗形的整理，这个向上倾斜的平行四边形，经过整理后还会继续下跌，投资者在操作时还应注意以下几点:
（1）下降旗形是股价长期下降通道中途的一种短期抵抗整理形态。此时，空仓的投资者应以观望为主，尽量不做短线操作，更不宜做中长线操作；已经买入或被套牢的投资者应抓住这次整理机会，趁早逢高卖出股票。
（2）当下降旗形放量向下突破旗形的下边支撑线时，投资者应及时卖出股票，以减少损失。
(3)如果在熊市的末期出现下降旗形走势，突破时的成交量放大，可是价格下跌的幅度并不大，投资者应提高警惕。
