一、白糖简介
食糖是天然甜味剂，是人们日常生活的必需品;同时也是饮料、糖果、糕点等含糖食品和制药工业中不可或缺的原料。食糖作为一种甜味食料，是人体所必需的三大养分(糖、蛋白质、脂肪)之一。
根据加工工艺、加工程度、专用性等不同，食糖可以分为原糖、白砂糖、绵白糖、冰糖、方糖、红糖等。白砂糖、绵白糖俗称白糖。食品、饮料工业和民用消费量最大的为白砂糖，我国生产的一级及以上等级的白砂糖占我国食糖生产总量的90%以上。
生产食糖的原料主要是甘蔗，其次还有甜菜。甘蔗是适宜种植在热带和亚热带的作物，其整个生长发育过程需要较高的温度和充沛的雨量。热带和亚热带地区的许多国家都种植甘蔗，主要是在南美、加勒比海、大洋洲、非洲的大多数发
展中国家和少数发达地区。我国是世界上用甘蔗制糖最早的国家之一，已有两千多年的历史。
中国是世界上重要的食糖生产国和消费国，近年来食糖的产销量维持在千万吨左右的水平，仅次于巴西、印度、欧盟，居世界第四位。
二、白糖1209合约的波动特征
白糖1209——波幅适中，容易短线操作如图8-13所示。
图8-13白糖1209——波幅适中，容易短线操作
如图8-13所示，白糖1209合约的波动空间还是比较强的。从收盘价波幅来看，基本上在0.6%以上。分时图中期货价格的波幅也高达1.0%以，上，说明短线操作的机会还是比较多的。高于1.0%的盘中波动幅度，说明对于投资者是有利可图的。如果投资者动用资金的100%来持仓的话，平均可获得高达10%的杠杆利润。如果换成股票市场当中的话，相当于投资者每天抓住一个涨停板的利润。白糖1209——操作空间稳定，短线机会很多如图8-14所示。
如图8-14所示，白糖1209合约的收盘波动幅度在0.6%以上，而分时图中价格的波动幅度在1.0%以上，两者相差了0.6%。这说明了一个问题:白糖价格的波动是不容易出现调整的。盘中震荡幅度较高的情况下，收盘价格也会比较高的。收盘价格波动幅度在0.6%，高于收盘波幅与盘中波幅的差(0.4%)，说明问题。白糖1209——振幅较大，机会多多如图8-15所示。
图8-14白糖1209——操作空间稳定，短线机会很多
图8-15白糖1209——振幅较大，机会多多
如图8-15所示，白糖1209合约的开盘价格回升至0.8%以，上后，期货价格的收盘价波动幅度已经被开盘价格波动幅度超越。一旦开盘价格波动幅度高达1.2%以上，不仅收盘价格波动幅度不如开盘价格，就算是期货价格的盘中波动幅度，也是小于开盘价格波动幅度的。也就是说，白糖开盘价格在高开或者低走的时候，收盘阶段却不一定会有多大的波动幅度。考虑到分时图中波动幅度会低于开盘价格波动，也就是说，白糖大幅度高开或者跳空的时候，缺口很可能会维持到收盘阶段。这样看来，短线反向操作高开的白糖期货的时候，应该注意持仓风险的。真正的趋势一旦形成，也许根本不会短期内改变运行方向的。
小提示
白糖的波动幅度还是比较强的，一旦趋势形成，开盘价格更容易跳空波动。这个时候，期货价格的波动方向基本.上会确定下来。开盘价格波动强度的回升，必然导致期货价格在分时图中宽幅波动，短线操作期货合约就比较容易获利了。可以说，白糖还是比较活跃的期货品种。白糖的价格波动稳定，一旦形成趋势的话，对价格的影响必然是正面的。在白糖期货强势波动的过程中，利用价格惯性运行的趋势获利更容易做到。
三、白糖1209合约的波动周期
白糖1209——周K线49周的循环如图8-16所示。
图8-16白糖1209——周K线49周的循环
如图8-16所示，白糖1209合约的周K线中，使用为期49周的循环来判断反转点，效果还是比较好的。原因很简单，7作为江恩循环周期里重要的一个时点，实战效果还是非常好的。与7密切相关的49日、49周，是7的平方，当然也能够发挥相应的实战效果。
从图中来看，期货价格虽然没有在为期49周的循环上出现调整的情况，却在每一个循环周期中，完成了不同的完整的运行趋势。图中显示，周期1当中的价格走向是空头趋势。而周期2和周期3的循环情况，为探底回升的横向调整的走势。周期4和周期5中，是两次完成的多头行情。
实战当中，为期49周的循环，期货价格的波动是比较完整的。而不同的循环周期中，期货价格的走向对另外的趋势也是有很大影响的。投资者可以根据不同趋势中的走势，判断接下来的期货价格的运行方向，指导投资者的操作行为。白糖1209——月K线斐波那契循环如图8-17所示。
图8-17白糖1209——月K线斐波那契循环
如图8-17所示，白糖1209合约的月K线当中，斐波那契的循环起始于2006年2月份的价格顶部。从斐波那契起始点算起，期货价格的波动周期始终没有离开过斐波那契的循环。从斐波那契的起始，点开始，到斐波那契的循环数字8的位置上，期货价格维持了空头的趋势。在接下来的从8到13再到21和34的循环当中，白糖1209合约的运行趋势出现了明显的转变。图中显示，期货价格在接下来的三个循环阶段，经历了三次的调整形态。虽然真正的趋势并未出现，期货价格的三次调整形态，终究为投资者提供了完整的操作的机会。白糖1209——多头趋势中的斐波那契循环如图8-18所示。
图8-18白糖1209——多头趋势中的斐波那契循环
如图8-18所示，白糖1209合约的多头趋势，已经出现在斐波那契接下来的循环走势当中。从图中看来，白糖比较大的多头行情中，大部分的回升幅度都出现在从34~55的斐波那契的循环当中。
总的来看，斐波那契的周期循环波动情况，对期货价格走势的指导还是非常明显的。虽然反转点并未出现在斐波那契循环的每个节点上，但是斐波那契的每一次有效的循环当中，白糖期货价格的持续波动都是存在的。投资者如果可以在期货价格持续波动的完整周期中连续参与趋势的波动，其实不难把握获利机会。在期货价格运行的斐波那契的循环周期当中，价格的波动是有周期性的。前期周期中价格的运行趋势，会对下一个周期的趋势造成影响。空头趋势在经历斐波那契调整周期的循环之前，是不会轻易转变方向的。而多头行情当中期货价格走强，必然是在空头出现见底回升周期后才会出现的。
