1.3买入看跌期权
表1-6
1.3.1说明
买入看跌期权(见图1-11)是同买入看涨期权正好相反的操作。看跌期权是出售的权力。当你购买看跌期权时，你期待股票行情是熊市看跌的，如表1-7所示。
图1-11
表1-7
买入看跌期权交易的步骤：购买看跌期权
记住，在美国每份期权合约都是100股。因此，如果期权价格为$1，一份期权合约的价格为$100。
对于标准普尔(S&P)期货期权，每份合约都可以执行为一份期货合约。如果期权价格为$1，当期货合约执行时，你将为之支付$250。
前期步骤：
尽力保证股票价格是下跌的趋势并确定一个明确的阻力价位。
后期步骤：
根据交易计划的规则来处理!你持有的头寸情况。
如果你希望避免由于时间流逝遭!受损失，就在到期日的最后一个月前出售掉买入的期权。
如果股价升至你的止损价位水平以上，就将看跌期权出售后离市。
1.3.2背景
1.行情展望
如果想要买入看跌期权，你对行情的展望是旅市看跌的。你期望标的资产的价格会下跌。
2.基本原理
比起只是卖空股票你将能获得更好的收益。一定要保证给自己足够的时间来进行合适的投资：这意味着如果你并未投资于一年或两年的长期普通股预期证券(LEAPS)，也应该购买期限至少为6个月的。如果你认为这样的期权很贵，那么就将其价格除以距离到期日的月份，再将其与更短期限的期权价格相比较。你将会发现以LEAPS）或者期限更长一些的期权以每个月而计的价值要更高一些，而合理处理该期权的期限也要更长一些，因此，从中获利的可能性也就更大一些。另一种方法就是仅购买深度实值期权。
3.净头寸
这是净借方交易，因为你购买了看跌期权。
你所承担的最大风险的上限是你为看跌期权所支付的价格。
你能获得的最大收益随着股价跌至为而没有上限，因此最大获利等于施权价减去你为看跌期权所支付的价格。
4.时间损耗效应
时间损耗对购买期权操作不利，因此，留给自己大量时间来正确处理交易。
不要被错误的经济情况愚弄，认为短期期权更加便宜一些。将1月期限期权和12月期限期权除以月份后的价格比较，你可以发现，对于12月期限期权，你每个月支付的价格要少很多。
5.合适的时期去交易
至少需要3个月，特定环境下，时间越长越好。
6.选择股票
"选择具有充足流动性的股票，最好每日平均威交额(ADV)超过50000
尽力保证股票价格是下跌的趋势并确定一个明确的阻力价位。
7.选择期权
选择具有充足流动性的期权：未平仓合约至少为100，500则更好。
施权价——寻找高于当前股票价格的平价或实值期权(价格更高)施权价。
到期日——留给自己合适的时间去处理期权，记住，在到期日最后一个月，期权价值将会迅受大幅的时间损耗。由于你将肯定不会持有该期权直到最后一个月，因此，留给自己至少3个月时间为好。这样，你将有至少两个月的时间来出售该期权。时间越长越好。
1.3.3风险情况
最大风险看跌期权的权利金
最大收益看跌期权的施权价-看跌期权的权利金
盈亏平衡点看跌期权的施权价-看跌期权的权利金
1.3.4Greeks
如图1-12所示。
图1-12
1.3.5优点和缺点
1.优点
能从股票价格下跌中获利。
比直接卖空股票具有更强的杠杆效应。
风险有限，潜在收益无限。
2.缺点
如果选择的施权价、到期日期和股票不合适，可能受100%的损失。
如果股票价格向不利于你的方向变化，那么较高的杠杆效应会很危险。
1.3.6结束交易
1.结束头寸
出售你购买的看跌期权。
2.减轻损失
利用标的资产或股票来确定止损价格水平。
