1.日内交易——随机策略
随机策略是指在符合随机策略开仓预选条件的时点，以随机取样的方式进行多空方向选择，如期价朝持仓方向运行，当期价运行至预设空间(P+P.) 时，获利平回仓位;如期价向相反方向运行，当期价运行至预设空间[P- ( r.P,)]时，亏损平回仓位，为随机交易策略。
其中P指开仓成本，P。 指设定赢利，r 指设定的方向运行亏损率。r值通常设为50% (0 随机策略的交易方法是，以随机取样的方式开立仓向，然后等待走势的方向选择。如图中开仓区所指位置。 接下来，如果行情朝与开立仓向不符的方向发展，如图所指向上的方向，当期价运行至(P +r. P,) 时，止损。如果行情朝与开立仓向相符的方向发展，当期价运行至(P-P,)时，止盈(见表6-1)。 同理，如果这时所开立的仓向是多单，当期价运行至(P+P,)的时候，止盈;当期价运行至(P-r.P,) 的时候，止损。即: 如仓向为多，当Poew= (P-r+P。) 时，止损; 如仓向为多，当Pnew= (P+P.) 时，止盈; 如仓向为空，当Pnew= (P+r.P.)时，止损; 如仓向为空，当Pnew= (P-P.) 时，止盈。其中，P指最新价。 那么，如何判断随机策略开仓预选条件呢? 见图6-9。该图为郑糖1005合约，2009 年8月31日。图中三角形位置区域，指随机市预选区域。如果投资者认为该区域走势特征不构成随机市认定条件,这就不能使用随机策略进行交易。 走势波动的某一区域，价格经过上冲下探而走出某种收敛形态，如果对照日线图并参照当日商品运行的总体趋势,似乎找不到合适的理由来明确判定价格下一步波动趋势。 此时这个区域仅仅是价格波动的“脉动"，这种“脉动”反映出市场不甘沉寂，未来市场孕育着诸多利多或利空因素。总之，市场充斥着摆脱沉寂价格的的预期。 而这种本来没有明显价格趋向,却又存在摆脱走势沉寂的预期，正是判断随机市的开仓认定条件,从而决定是否实施该策略。 2.日内交易——摆动策略 摆动策略依据MACD、kdj、 rni等摆动指标。见图6 - 10,PTA1001合约, 2009年10月20日。期价在图中所示中轴线位置运行了大约30分钟,交易者认为出现摆动交易的行情，可以敬如下策略: 图6-10中，在中轴线位置附近追势做多或做空，接下来，如果是开立的多单，在平多区平仓，如果是开立的空单，在平空区平仓。 对摆动交易的行情的判定要根据情势而定。通常，期价在趋势性涨升或下降的间隙进行休整的阶段，有时，期价在8线图上小波段转折前后或趋势性休整的时候，或者,当不同时空维度的趋势方向相互错位的时候(如周线趋势上升而日线趋势下降同时日内趋势上升),期价有时会进行窄幅波动式休整。 在随机策略中，期价是在多空博弈前暂时的寂静。与随机策略的行情特征正好相反，摆动策略的行情基础，则是多空博弃后短时的喘息。 在对行情基本判定后，接下来是在尽量接近价格均衡点即尽量接近价格零轴线的位置开仓。至于开仓方向，多空均可。如图6-10所示开仓区的两个小区域。 开仓后，要把握摆动策略的节奏。当使用摆动指标的时候，指标穿越零轴的快慢，距离零轴的远近，存在着节奏;成交量的放量与缩量也存在节奏;当价格和各种相关因素同时存在的时候也有各自相互配合的节奏。如期价朝不利方向波动，只要未摆脱摆动运行的行情区间，就不去管它，直到期价折返回来朝有利方向运行。 3.日内交易——箱体策略 在价格图表中，箱体形态一般属于持续形态。这在第四章已有介绍。箱体的形成时间可以短到几天( 如图6-11所示)、长到一年以上(如图6-12所示)。 其成因大致有三: 一是基本面因素。价格上涨到一定程度时，政府通过出台紧缩政策等来抑制价格，反之政府会出台宽松政策来提振价格。 二是技术面因素。价格上涨到一个压力位(如密集成交区、前期高点、整数关口等)时，获利盘回吐和做空盘出手做空，使得价格出现下跌，跌到支撑位(密集成交区、前期高点、整敷关口等)时，获利盘回吐和做多盘出手做多，使得价格出现上涨(如图6-13所示)。 三是题材性行情因素。由于某个或某些期货品种的基本面出现了不可预期的变化，如自然灾害、战争爆发、政策管制等，价格出现阶段性的上涨或下跌，那么当环境出现好转后，价格即会停止上涨或下跌。 例如，2011年我国经济既要应对危机,又要防止通胀，政策取向也相应定调为积极稳健、审慎灵活。此时，我们可以判断基本面的箱体因素依然存在。因此当价格跌至市场恐慌及悲观气氛极为浓厚时，应意识到，相对的箱体低点可能已然来到，这时随时准备开日内或短线多单，如果有空单要随时准备平仓。反之，亦然。 如果一年内的价格是上升趋势,但价格上涨速度非常缓慢，价格涨幅也不大，那么箱体更可能是震荡上移,也就是说箱底和箱顶是上移的而不是平行的( 如图6-14所示)。这时的操作应是日内或短线高抛低吸。同时，在箱体顶部密切关注价格变化，如果价格在箱顶附近保持小幅横盘整理，则注意突破买入，这时的突破处基本上就是下一个箱底。 4.日内交易——趋向策略 期货品种本身的基本面决定-个品种是否有较大的行情，能否在商品的大趋势启动前期介入，决定了投资者能否在较低风险下获得较大的收益;在大趋势的后期介入往往是高风险下求取低收益,甚至可能承受巨额损失。因此，抓住趋势与主流早介入，才能在交易上有所斩获。见图6-16,沪锌911合约，2009年7月29日。上午开盘后到10点10分左右，期价在前天结算价稍下的位置做横向窄幅波动。 此时，或者期价运行的方向已提前由日线趋势决定，只是等待转机。或者期价运行的方向由期价突破横向运行区间后的走势验证。如果是前者，在M区开仓;如果是后者，在N区开仓。 开立仓位后，如果期价朝相反的方向运行，在期价到达某-价位时，止损。此时的止损幅度由预设值决定，该值为Cee。 Ce值的设定通常根据当日商品大势的运行特点，以及由品种个性决定的期价波动方式。Ce值的设定应充分过滤期价反向波动的虚值部分。 见图6-16，开立仓位后，如期价朝与仓向相符的方向运行，如果以a向角度运行至A点，在A点止盈;如果以b向角度运行至B点，在B点止盈;如果以e向角度运行至C点，在C点止盈。图中，期价实际运行的方向是沿b向运行至B点，所以在B点止盈。 在日内趋向策略交易中，损失是可预见的，即止损幅度是固定的，而收益是不可预见的，所以，风险收益比由判断准确率和趋势级别均值决定。 日内趋向策略交易具体操作要求见表6-2。 5.日内交易——趋向修正策略 见图6-16，沪胶905合约，2009 年2月2日。上午开盘后到9点45分这段时间，期价保持沿趋势线m上行的态势。 在期价于M区傲短哲休整时,投资者认为，此时的期价或者沿m向延续趋势运行，或者调转方向沿相反的方向运行。于是，投资者在M区开立多头仓位，同时设定Ce作为止损幅度。 当期价朝相反的方向运行达到Ce幅度时，调转方向的趋势运行方式得以确立。此时，投资者在N区止损的同时开立空头仓位。 此后的期价如果沿a向运行至A点，在A点止盈;如果沿b向运行至B点，在B点止盈;如果沿C向运行至C点，在C点止盈。 趋向或趋向修正策略交易者，通常并不担心开仓方向错误，而会担心价格运行脱离趋向模式而在止损区间上下反复震荡。 比如，当投资者选择在N区止损并同时开立空头仓位后，期价在稍稍停頓后又掉头向上,并重新回到上面的止损区间Ce附近，这时，投资者如果再次选择止损，相对于稍早开立多头仓位后持仓不动，就已经亏损了两次。 这时，如果投资者选择再次止损并重新开立多头仓位，而期价又掉头向下再次到达下面的止损区间Ce附近，面对这种作为似乎有错，做多了又容易出错的情况。应该怎样避免?首先要搞清趋向修正策略价格运动的逻辑基础。 对于趋向和趋向修正策略交易者来说，价格最好运行在非涨即跌、涨跌分明的单边态势中。而价格既然似乎有理由朝向上的方向单边剧烈运行，又似乎有理由朝向下的方向单边剧烈运行，这不矛盾吗? 在很短的瞬间，基本面、技术面不大可能发生反复转折的重大变化，反复改变的交易方向理由并不充分，因为新的价格趋向需要经过充分酝酸。 但在某些情况下，价格处于方向选择的转折点，例如在期价大幅上升或大幅下降后的时间窗口，虽然在支撑价格运行的依据上(基本面/技术面),期价仍有剧烈上行或刷烈下行的空间，但获利筹码松动和调整要求也随时可能爆发。这时使用趋向修正策略可在价格波动区间寻找突破，或者内外盘商品运行的大势正处于敏感技术位，对该敏感技术位的任何突破,都将引发多数投资者交易行为上的“羊群效应"。而商品大势的趋向改变足以影响多数品种的日内趋向，这时可使用趋向修正策略进行交易。 上面分析说明，趋向修正策略价格运行的逻辑基础虽然存在，但只是一-种小概率事件。面对小概率事件，对应交易策略使用应慎重，否则即属于概率错位。 直看交易记录和历史账单，如果发现趋向修正策略被频繁使用，则提示整体交易效果与价格运行的逻辑基础有可能相违背。 6.日内交易——逆转策略 逆转策略适用于两种行情:①在B内走势每个小的波段，当做多情绪已进入尾期，且上涨动力已基本释放，品种期价在上升方向不再给力，市场于上升乏力点附近做空;②当敢空情绪已充分宜泄且下跌势能已充分释放，品种期价在下降方向下跌无力，于下跌竭尽点附近做多。出现上述行情时，于优势价位平仓获利的交易方法，为日内逆转策略。 如图6-17,塑料911合约，2009年9月4日。当日早盘，该合约以10390 点开盘，开盘后便快速下行，至9点10分左右，下行速度明显放缓，成交量明显放大，可以理解为多头放量抵抗。 稍后，在期价上行至B区位置时，可以理解为A区放量抵抗有效。在这一判定的基础上，于B区开仓做多，将止损幅度设定为Ce。 通常，Ce可设为之前放量抵抗区也就是图中A区的下边界。9点50分左右，当期价上行至C区时，成交量再次明显放大，同时价格上行乏力,可以理解为放量滞涨。选择在此位置平多单。 之后，期价缓慢下行,至D区位置时，可以理解为C区放量滞涨有效。在这判定的基础上，于D区开仓做空，将止损设在放量滞涨区也就是c区的上边界。 在期价运行至E区时,虽未出现量能方面的明显放大,但期价在短期K线图如1分钟或5分钟K线图上已有止跌迹象。在该区平空单或继续持有。 14点20分左右,当期价运行至F区时再次遇到放量抵抗，如果之前在E区未平空单，此时选择在F区平仓获利了解。 此时距收盘已较为临近，不再开立新的仓位。 逆转策略与迫涨杀跌正好相反，在价格未逆转之前，似乎是在进行逆勢交易。日内逆转策略特征见表6-3。 在心理素质方面，逆转策略需婴果敢的勇气，准确的纠错能力，优良的情绪调节能力。
