随着股指期货的渐行渐近，对股票市场的影响已经逐步显现。工商银行、建设银行等超级大蓝筹占据了非常抢眼的位置，这与股指期货推出背景下机构投资者调整市场投资策略，重新配置投资品种，为未来鏖战股指期货进行前期准备等方面因素有极大的相关性。
显然，股指期货一旦推出后，股票市场将不再独立运行，股指期货市场交易策略将直接或者间接作用到股票现货市场。为了适应这一变化，投资者要在股票现货市场相应调整自己的投资策略。
股指期货推出对股票现货交易者行为的影响包括以下几个方面：
1、套利。目前，由于我国股票市场不存在卖空机制，因此股指期货只能正向套利，即买入股票同时卖空股指期货。为此，在股指期货推出的强烈预期下，券商和私募基金欲未来从事股指期货套利交易，必须拥有大量的股票现货筹码。国庆长假之后，股指期货推出时间的预期更加确切，众多打算开展股指期货套利业务的机构必然尽快收集筹码，建立多头股票组合，模拟沪深300指数。股指期货的套利交易为沪深300指数中权重大、影响力大的股票提供了一个相当于期权的溢价，在股指期货推出前的相应估值应该考虑此期权价值的影响。据悉，目前几乎所有的创新类券商和很多私募基金正筹划利用股指期货上市初期套利收益丰厚的良好机遇开展股指期货套利业务。在股指期货推出之前，各种机构收集所需筹码的过程不会停止。
2、套期保值。作为一种规避股票投资组合系统性风险的交易，未来股指期货的套期保值交易的策略对目前股票市场也存在一定影响。机构虽然在较高价位购买沪深300的大盘股，如果当股指期货推出后价格下跌时，可以采用套期保值策略规避一部分系统性风险，对组合起到保险的作用。因而，机构投资者选择大盘股的过程中甚至可以有些肆无忌惮，这对普通投资者是一个警示。
3、投机。未来股指期货的投机交易策略对当前市场的影响有限，而在股指期货尚未推出的情况下，出于操纵市场目的的仅仅拉高股票现货指数，却由于无法同时做空股指期货在现阶段并不可行。
虽然当下正处于股指期货推出前市场不断挤出泡沫的阶段，但沪深300的权重股在市场中的相对估值优势和享有参与未来股指期货交易的期权溢价优势，关注沪深300指数中大盘成份股依然是目前条件下的明智投资策略。随着股指期货推出的日益临近，可以预期市场的“二八现象”会表现得更加明显，结构性分化趋势会更加突出；资金会向权重蓝筹股、有着良好成长性的优质股以及具备实质性资产重组预期的股票集中，而前期已经被市场炒作的绩差股则会被市场资金弱化，进而可能释放风险。投资者的资产配置策略应当注意这方面的变化。
股指期货的风险有哪些?
股指期货市场的风险规模大、涉及面广，具有放大性、复杂性与可预防性等特征。股指期货的风险成因主要有股指频繁波动、保证金交易的杠杆效应、非理性投机及市场机制不健全等。
股指期货风险类型较为复杂，从风险是否可控的角度划分，可分为不可控风险和可控风险；从交易环节可分为代理风险、流动性风险、强平风险与交割风险；从风险产生主体可分为交易所风险、经纪公司风险、客户风险与政府风险，从投资者面临财务风险又可分为信用风险、市场风险、流动性风险、运作风险与法律风险。
金融期货交易中交易所风险如何管理？
交易所是股指期货市场的组织者，是股指期货合约履约的保障者，市场风险可能使众多结算会员缺乏财务资源而违约，最后殃及交易所。交易所的风险管理首先是建立和完善一套基于期货交易特有运行模式的风险管理制度；其次，建立实时的风险监控技术；最后就是保证风险监控制度与技术的有效实施。
