股价显示器说了些什么?
无论如何我都应该说，我要告诉大家:在股价显示器上看到的只是买家和卖家交易股票的结果。并不能看到JP摩根公司(JP，Morgan and Company)的隐匿的买卖动作，也不可能看到杰西·利弗莫尔执行的卖出动作。利弗莫尔先生可能在买，也可能在卖。但是如果股票在上涨，那么我就当多头。我应该感到满意。因为我并不熟悉JP摩根公司的任何人，也不熟悉利佛莫尔。我非常确定作为一名个人投资者，他们对我没有兴趣。但是作为一个投资群体而言，他们对我很有兴趣。我这样考虑:个人交易者想方设法了解重要的操盘手正在做什么，但是他从来没有想过这些操盘手也必须去考虑公众投资者正在做什么。个人投资者作为公众投资者中的一员，也是这些操盘手所要考虑的。我觉得这是一个公平的安排。投资经理或者主要操盘手手中可能拥有价值几百万美元的股票。要是他打算在投资思路上跟公众作对，我们就要愿意承担资金风险，不要期待他会私自告诉我们他在怎么想怎么做。如果我们想轻松赚钱，就不能抱怨风险。
尽管我同意股票的行情走势在华尔街通常是被人操纵的，但我也知道大操盘手曾经很多次地被公众愚弄过。1930年的经济危机在这些操盘手的脑海里留下了长久的记忆。我们都听说过有很多股票都必须以灾难性的价格被消理掉。“他们”承受了损失，所以我们也要承受损失。一个人从交易25股开始，到后来做500股，他一点也不发愁卖掉股票，他总是可以找到股票的买家。但是，动辄做多几千股的操盘手却经常发现他们没办法把股票卖掉。
因此我们的问题就演变成为:如何从股价显示器上判断人们交易行为变化，从而判断两种人未来的举动—由所有买家组成的买方和由所有卖家组成的卖方。股价显示器为我们记录下了他们的文易情况。价格告诉我们买方愿意支付什么价位，卖方愿意接受什么价位。成交量(单笔交易的股票数)告诉我们有多少买家能够，并且愿意拿出真金白银来支持自己的判断，反过来，成交量也告诉我们有多少卖家愿意在所提供的这个价位上卖出他们手中的股票。
