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[皮海洲股市分析]控股股东或将易主造假过千亿的ST康美能咸鱼翻身吗？

最近，ST康美的走势有点强劲。在沪市大盘高位盘整的情况下，ST康美却从7月14日起走出了连续上涨的走势，在截至7月22日的7个交易日里，有4个交易日涨停，7个交易日的涨幅累计23.95%。

事出反常必有妖，事实也确实如此。尽管7月17日ST康美发布“股票交易异常波动的公告”显示：经公司自查并向控股股东核实，截至本公告披露日，除公司已披露事项外，公司、公司控股股东不存在应披露而未披露的重大信息。但几天过后，7月23日ST康美发布“重大事项停牌公告”称，收到公司控股股东康美实业投资控股有限公司通知，康美实业正在筹划重大事项，该事项可能导致公司控制权发生变更，公司控制权变更的具体方式将严格遵守相关规则的要求。这也意味着康美药业的控股股东或将易主。

控股股东易主，这在资本市场其实是一件常见的事情。但ST康美控股股东易主，却受到市场的高度关注。毕竟ST康美是A股市场上最大的造假公司，根据证监会认定，2016年至2018年ST康美累计虚增营业收入291.28亿元，累计多计利息收入5.1亿元，累计虚增营业利润41亿元，在上述三份财报中总计虚增货币资金886.8亿元。四项造假数据的总额达到1224.18亿元，这种巨额造假在A股市场上是史无前例的。

正是因为ST康美巨额财务造假的缘故，该公司最终被证监会处以60万顶格罚金，而相关责任人员则分别处以10万至90万不等的罚款，有6名主要责任人还被实行10年乃至终身市场禁入，其中作为公司实际控制人的马兴田被终身市场禁入。而且就在7月9日晚间，ST康美发布公告称，马兴田因涉嫌违规披露、不披露重要信息罪被公安机关采取强制措施。

可以说，目前的ST康美堪称是A股市场财务造假的典型。而最近一个时期，从管理层到金融委，也一直都在强调要严厉打击 财务造假行为，要对 财务造假实行“零容忍”。因此，ST康美显然是处在A股市场的风口浪尖之上。对于这样一家公司，居然有大股东愿意接手，这位大股东要有多大的实力与背景才敢采取这样的行动。

就ST康美现在的控股股东康美实业来说，当然是希望抛开ST康美这块烫手山芋的。而且实际人马兴田也被采取了强制措施。按正常程序的话，马兴田被判刑的可能性很大。并且马兴田等人被市场禁入，ST高管团队也需要大换血，因此，ST康美需要有新的控股股东进入。

但即便ST康美控股股东易主，新的控股股东能否带领ST康美咸鱼翻身也是一个很大的问题。毕竟新的控股股东将面临着巨大的压力。

首先是ST康美的退市关。作为A股市场有史以来最大的造假公司，市场上要求ST康美退市的呼声强烈。尤其是管理层以及金融委也多次强调对财务造假公司要“零容忍”。于是，ST康美退市与否也就成了“零容忍”的试金石。进一步说，ST这种千亿造假公司如果都不退市，这不只是退市制度的耻辱，同时也是整个A股市场的耻辱。因此，新的控股股东如何能够逆流而上，闯过ST康美的退市关，这是ST康美能否咸鱼翻身的首要问题。

其次就是ST康美的赔偿关。ST康美财务造假，严重损害投资者利益，投资者因此损失惨重，损失金额高达数百亿元。如何赔偿投资者损失，这是ST康美需要直面的问题。尤其是从今年3月1日起，新《证券法》得以实施，而保护投资者合法权益是新《证券法》的重要立法精神，为此《证券法》引入了有中国特色的集体诉讼制度，即代表人诉讼制度。这将极大地保护投资者的利益。因此，如何做好投资者的赔偿工作，这同样将是ST康美能否咸鱼翻身的关键。

只有闯过了上述两关，ST康美才能迎来咸鱼翻身的机会。因此，从目前来看，即便是ST康美控股股东易主，ST康美能否咸鱼翻身仍然还是未知数，参与ST康美股票炒作的投资者不宜盲目乐观。