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[皮海洲看市]“毛股”退市海润带给市场哪些警示

自5月27日进入退市整理期以来，退市海润就一直走在跌停板的路上，到6月20日，该股股价只剩每股0.13元，成为标准的“毛股”，同时也是A股市场最便宜的股票。买一手退市海润只需要13元钱，跟买一斤苹果的价格差不多。

退市海润的股价每股只有0.13元，对于持有该股股票的绝大多数投资者来说，显然意味着要承受巨大的投资损失。毕竟自2018年1月31日起，该股就一直处于跌停状态，到今年6月20日，股价已经历了22个跌停板（该股从2018年2月6日到今年5月26日处于停牌状态），其中，前20个跌停均为“一”字板跌停，这意味着在跌停的过程中，能出逃的投资者数量很少。因此，持有退市海润股票确实是投资者的一大悲哀。

那么，股价沦落到只有0.13元甚至有可能更低的退市海润对于市场来说有哪些警示作用呢？个人以为，这种警示作用至少有三点。

首先，退市海润的股价跌到0.13元的地步，这明显表明退市整理期对于保护投资者的意义十分有限，相反，退市整理期成了投资者财富的大力蒸发期。设立退市整理期的初衷是为了保护投资者，让持有退市公司股票的投资者可以从整理期交易中退出来。这个初衷固然是好的，但现实中却存在两个问题。一是退市整理期交易，股票只是在投资者之间进行转移，A投资者要退出就必须要有B投资者进场接盘才行。退市公司股份的总数是不变的。所以，从投资者这个总体来说，是无法从退市公司股票中退出的。

二是作为投资者中的个体来说或许有可能从退市公司中退出来，但这些投资者无疑要付出巨大的代价。比如，以0.13元或更低的价格从退市海润中退出。就这样的价格而论，投资者还要不要退出都不重要了。因此，面对退市海润每股0.13元的价格，投资者最大多数的财富都被蒸发掉了，退市整理期对于保护投资者的意义大大地打了折扣，股价越低，退市整理期对于保护投资者的意义就越小。

其次，退市海润的股价跌到0.13元警示投资者需要学会自我保护。退市海润股价跌到0.13元，持有该股票的投资者损失惨重。而从该股的走势图来看，从2018年1月31日起，持有该股票的投资者基本上没有逃命的机会。因此，退市海润的股价跌到0.13元警示投资者要有自我保护意识。海润光伏作为一只问题股，实际上在A股市场已经有很多年了。如果投资者能够学会自我保护，远离问题股。那么2015年5月该股借高转增之机将股价炒高到13元、14元，甚至是15元时，这是投资者离场的大好之机。当然，投资者如果没有该公司股票的话，也就不要介入该股。那么这些投资者就不会有如今该股跌到0.13元所带来的损失了。否则，从当时的13元跌到现在的0.13元，投资者的损失就非常惨重了。即便是从1.30元跌到0.13元，投资者仍然要承担不小的投资损失。自我保护的重要性由此显而易见。

此外，退市海润的股价跌到0.13元也警示A股市场要切实做好投资者保护工作。退市海润的股价跌到0.13元，不仅给投资者带来了巨大的投资损失，同时也表明退市整理期并不能保护投资者，因此，要保护投资者还必须拿出切实的措施出来。比如，退市海润的股价跌到0.13元，投资者蒙受了巨大的投资损失，但公司的大股东们却借助2014年年度推出高转增方案之机减持套现跑掉了。这对于公众投资者来说显然是不公正的。它实际上是扩大了投资者的损失。又比如，海润光伏沦落到当今退市的地步，谁该为此负责，应不应赔偿投资者的损失呢？这显然是保护投资者所需要面对的问题。