劳动力分析
真实的商品产出相对于真实GDP(经通货膨胀校准后)的比例接近于最高水平。在2003年第一季度能够找到的最新资料——真实商品产出占真实GDP的39.2%。而最高的记录是在2000年，全年的比值为40%。相反，在20世纪40-60年代”美好的往日“里，美国的真实商品产出所对应的真实GDP的比例。远少于现在。40年代最好的记录发生在1943年，占35.5%; 50年代最好的记录发生在1953年，占34.9%; 60年代最好的记录发生在1966年，占33.6%。
总的来说，制造业的产出很健康。很明显还没有什么证据表明美国正在变成一个只卖汉堡包的国家。我们现在制造的东西，比历史上能够找到记录任何年份多得多。雇佣人数的下降，实际上是好事情，因为这意味着制造业的生产力非常高。这很好，这也意味着雇主可以向制造工人支付高额的薪水，还能够与那些向劳工支付底薪的墨西哥和中国竞争。
记住，雇主真正关心的不是绝对的薪水，而是单位劳动成本——制造出一个商品所需要的成本。如果美国工人的生产力是墨西哥工人的五倍，即使墨西哥工人的收入是美国工人的五分之一，从雇主的角度来看，这两种情况所带来的结果是一致的。
但这奇迹般的生产力也意味着美国有300万个制造业的工作岗位被蒸发并且永远不会再出现了。坦白说.在最近的一个经济周期之中，美国失业率最高是6.4%，这也是美国经济走向复苏的证据。
实质的工作岗位的增长，才能支撑长期高出平均值的经济增长，而这恰恰是我们现在(2004年年初)没有看到的。大部分经济学家认为，由于人口的增长，美国每个月需要新增15万个岗位才能真正地降低失业率。
2003年第三季度的就业率数据显示了经济中存在的问题。在这个自1983年以来经济增长最快的季度里，非农就业人口(nonfarm payrollemployment)只增加了26.5万个工作。而失业的人口是880万，即6.05%,基本上没有变化。
另外，美国商务部劳工统计局(Bureau of Labor Statistics of theCommerce Department)的数据显示:"2003年10月，有160万处于边缘状态的劳动力，比去年多出17万人。这些劳动力希望并且有能力去工作，在过去12个月里曾找过工作。但他们并没有被纳入失业人口中，因为他们在被调查之前的4个星期里没有去找工作。这其中的46.2万人是失望透顶的工作者或那些认为社会上根本没有适合工作可供选择而不找工作的人。这种人在过去12个月中上升了10.3万。”
如果GDP需要额外增长1%，才能创造出足够的岗位吸收净新增就业人口(青年与移民人口减去退休人口)，而生产力也在高速增长，高于3%——那么经济以3%的速度增长并不能显著降低失业率。如果失业率不能显著下降，消费者的消费能力会受影响，经济也因此受到拖累。随着时间的推进，新产生的行业和技术被认为会提供新的工作岗位，但在最近的两三年，这种能够创造出很多工作的行业基本上不可能出现。
如果2004年的经济增长能够创造出足够的新工作岗位，那么失业率将会下降，但此次经济复苏相对于以往来说，创造新工作岗位会更难——此次的经济复苏更多的来自于政策刺激而非商业需要(后面会有分析)。在不断提高的生产力和国际劳动力套利的共同作用下，这十年里的新增工作岗位会下降，然后拖累经济的发展。再强调一下，这并不是说我们濒临崩溃或长期面临高失业率，只是美国的经济会在“差强人意”之后才能恢复强势增长。
