考察股市的估值现状，与上述比喻一样，要想客观准确地把握两市所有股票的平均估值水平，就必须剔除权重股的超高权重影响。采用“有效股票市盈率中位数法”来考察，应该最客观有效。当然，考察时将市盈率为负的亏损股及市盈率为几百倍的垃圾股剔除出去，还是很必要的，否则会得出市盈率过高的结论。
以下考察法，就是将两市所有股票按市盈率从低到高排序，考察“从市盈率为正值的最小数( 即市盈率最低的股票)”，到“市盈率达到125倍”这一区间的股票。取这些股票市盈率的中位数，用以代表两市的平均市盈率或平均估值。
采用这样的考察法，得到的A股市场重要顶部高点和重要底部低点的估值水平如下。
1. 1997年5月12日的顶部(上证指数1510点): 48倍(牛1顶)。
2. 1999年5月17日的底部(上证指数1047点): 29倍(熊1底)。
3.2001年6月14日的顶部(上证指数2245点): 60倍(牛2顶)。
4. 2003年1月3日的底部(上证指数1311点): 42倍(熊2底)。5.2004年4月7日的顶部(上证指数1783点): 48倍(牛3顶)。
6.2005年6月6日的底部(上证指数998点): 19倍(熊3底)。
7.2007年10月16日的顶部(上证指数6124点): 55倍(牛1顶)。
8.2008年10月28日的底部(上证指数1664点): 18倍(熊1底)。注意:
2009年8月4日的高点(上证指数3478点，深综指1154点): 41倍。该位置是上证指数或权重股指数顶，并不是市场顶。这次调整是股市牛2上涨途中的一次回调，回调后股市再次上涨，深综指、中小板综合指数此时均再创新高。
9.2010年11月11日的顶部(深综指1412点): 48倍。该位置是牛2顶，也是市场的真正顶。该位置深综指、中小板综合指数都见到了大顶。
10.2012年12月4日的底部(.上证指数1949点):24倍(熊2底)。注意:
2013年6月25日的低点(上证指数1849点): 28倍。该位置只是上证指数或权重股指数的一个底，并不是股市平均底。此次下跌是股市牛3上涨途中的一次回调，回调中深综指、中小板综合指数均未创新低。2013 年6月25日上证指数跌至1849点时，两市估值要比2012年12月4日上证指数跌至1949点时的两市估值高很多。
11.后期的牛3顶，具体点位会是多少?12.未来的熊3底，具体点位会是多少?
