卖出时机掌握得不好，通常出于以下几个方面的原因:
一是受自己的情绪或市场热点气氛的影响频繁换股，没有足够的耐心与信心；
二是获利品种不知道适当了结，总想看高一线；
三是被套之后只是等待，万不得已才会被动斩仓；
四是明明行情到顶应该减仓时不知如何下手。
那么，如何把握卖出时机呢?显然，在牛市顶部即将到来之前卖出，是最佳选择。这是人人都知道的道理，但在实际中，真正要做到这一点，也非常不容易。因为在牛市的顶部，股市指数飘涨，黑马奔腾，人气旺盛，交投活跃，一片火暴景象。许多投资者蒙着眼睛买股票，买到手里就涨，那种爽劲，那种容易赚钱的得意劲，怎么不让投资者欣喜若狂呢?在这样的市道里，他们怎么会相信这就是牛市的顶部?他们又怎么会想到随之而来的就是股市的狂跌?自然他们也很难做到在这时抛股出货。事实上，即使有人发现了牛市见顶的迹象，他们也未必就会立即出货。因为许多投资者都存在着侥幸心理，认为熊市不会马上就来，只要还继续涨几天，自己就能多赚许多……就是在这种心理支配下，一些投资者在明明知道牛市已经见顶了，也没有及时出货，结果被高位套牢。这样的教训比比皆是。1996年在治理整顿结束、中国经济成功软着陆以及银行大幅度降息等多种因素的作用下，沪深股市演绎了一轮大牛市，股指大幅上升，几乎所有的股票都出现飘涨。但不久后，由于大量资金流入股市，加上庄家的疯狂炒作，这轮牛市很快变成了疯牛市，沪深大盘股指全线飘红，一涨再涨，各类股票的价格更是鸡犬升天。临近年末，沪深市场的股票进入狂飘阶段，分别于12月11日与12日登上1258点和4522点的高位。由此，从1996年4月1日算起，上证综合指数涨幅达124%，深圳成指涨幅达346%。股市的狂涨，激起了许多投资者的“股情”。
老股民重操旧业，轻车熟路；新股民胆大气壮，一掷万金。所有的资金都往股市里投，所有的精力都往股市里用。下岗职工认为摆脱困境的机会来了，机关干部认为致富奔“大康”的途径有了。于是，每天有上十万人进入股市，每天有几亿元几十亿元的资金投向股市。而让当时很多投资者后悔莫及的就是，他们完全没有意识到，就在这种火暴的市道里，牛市的顶部已经悄然来临了。尤其是在证券监管部门连续颁发了被称为“十二道金牌”的监管措施，依然没有让投资者有所清醒019%年12月5日，深沪股市成交量达到350亿元，创当时中国股市历史之最的时候，绝大多数投资者此时依然没有替觉，没有发现牛市见顶熊市即将到来的迹象，结果丧失了最佳的出货时机。更有甚者，还有相当多的投资者在大肆追高买入，以至当12月16日《人民日报》评论员文章出来，股市立即反转向下，连续几天暴跌时，不仅绝大多数投资者在牛市里赚取的利润全部消失，而且还被深度套牢，损失惨重。因此，及时发现牛市见顶迹象，并赶在牛市见顶前清仓出货，是投资者炒股致胜中最重要最关键的一个环节。
