上市开放式基金是一种既可以在场外市场进行基金份额申购赎回，又可以在交易所（场内市场）进行基金份额交易、申购或赎回的开放式基金，是一种可以在交易所挂牌交易的开放式基金，是根据中国的证券登记、结算、交易系统以及法律、税务等方面的现状，抓住ETF的特点设计的具中国特色的ETF。
LOF也就是上市型开放式基金，发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。LOF提供的是一个交易平台，基金公司可以基于这一平台进行封闭式基金转开放、开放式基金上市交易等等，但是不具备指数期货的特性。它是我国对证券投资基金的一种本土化创新。
二级市场亦称“证券流通市场”，“证券交易市场”。已发行的证券转让、买卖的场所。
二级市场由两个部分构成：一是交易所(场内)市场，二是场外市场。交易所(场内)市场是高度组织化的市场，是证券买卖流通的中心。它有固定的交易场所和严格的立会时间；投资者不能进入场内直接买卖；参加交易的都是具有一定资格的会员证券公司，证券公司接受和办理那些符合标准，允许上市的证券的买卖、结算与交割。
场外市场则是半组织化或未经组织的交易场所，是交易所市场的重要补充。它没有固定的交易场所和时间，却有众多的交易对象，大部分的非上市证券都在这里买卖，部分上市证券（如政府公债等）也在这儿交易。上市开放式基金的认购、交易、赎回
特点
(1)上市开放式基金本质上仍是开放式基金，基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购、赎回。
(2)上市开放式基金发售结合了银行等代销机构与深交所交易网络二者的销售优势。银行等代销机构网点仍沿用现行的营业柜台销售方式，深交所交易系统则采用通行的新股上网定价发行方式。
(3)上市开放式基金获准在深交所 [4] 上市交易后，投资者既可以选择在银行等代销机构按当日收市的基金份额净值申购、赎回基金份额，也可以选择在深交所各会员证券营业部按撮合成交的价格买卖基金份额。
(4)投资者可以通过跨系统转托管实现在深交所交易系统买卖和在银行等代销机构申购、赎回基金份额两种交易方式的转换。
优点
(1）简便快捷。投资者使用一个深圳证券账户即可买卖所有在深交所挂牌交易的基金，像买卖股票一样方便。
（2）费用低廉。投资者通过深交所二级市场买卖基金只需要向券商支付佣金，佣金比例不高于0.3％,远低于开放式基金申购赎回的费用。但要注意买卖成交价为撮合成交价，可能与当日收市后的基金份额净值不同。
（3）效率高。投资者通过深交所二级市场买入的基金份额，次日即可卖出，通过二级市场卖出的基金份额，当日资金即可使用。投资者可以通过二级市场交易实现基金、股票、债券等各种投资品种之间的快速转换，提高资金利用效率。
（4）价格直观。投资者通过二级市场买卖基金份额的价格紧密跟踪市场走势，投资者可及时知道成交价格，而不同于申购赎回的未知价成交。
（5）信息透明。基金上市后，投资者可通过行情系统及时跟踪基金前一交易日的基金净值，通过深交所网站和巨潮信息网查询基金公告。
操作细则
上市开放基金 [5] 是在原有的开放式基金运作模式上，增加了交易所发售、申购、赎回和交易的渠道。其主要特点有：
第一，基金的发售可以在深圳证券交易所和基金管理人及其代销机构同时进行，交易所采用上网发行方式，基金管理人及其代销机构沿用原有的柜台销售方式。
第二，基金在深圳证券易所上市后，投资者可以在交易所系统以交撮合成交的方式买卖基金份额，也可以选择在交易系统、基金管理人及其代销机构以当日收市后的基金份额净值申购、赎回基金份额。
第三，通过深圳证券交易所系统认购、申购、买入的基金份额登记在中国结算公司深圳证券登记结算系统，可以通过证券营业部向交易所交易系统卖出或赎回，卖出按股票交易方式以电子撮合成交，赎回则按当日收市的基金份额净值成交。第四，利用跨系统转托管可以实现基金份额在场与场外之间托管场所的变更。
