科创板面向科技创新型企业,吸引了一批新经济领域的优秀企业上市,未来还可以吸引国外的优质科技创新型企业,提升我国资本市场对全球投资者的吸引力。
成为科创板后备企业,科技成长型企业跃跃欲试,各省市也纷纷出台措施,“科创板种子企业名单”“科创板后备库”,举办科创板上市后备企业培训会等等不一而足。
东北证券研究总监付立春在接受《证券日报》记者采访时表示,准备申报科创板的企业,首先要明确自己的行业定位;其次要比照科创板的上市标准,确定最合适自己的上市方案;再次是梳理公司的经营体系,规范公司制度和财务制度,符合上市的基本要求;最后是参考已申报或已上市的企业,从信息披露、问询等方面做好准备。
中国证监会此前发布的《在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》提出,将重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业,推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合,引领中高端消费,推动质量变革、效率变革、动力变革。
付立春认为,企业申报科创板的前提,就是要属于这几大战略性新兴产业,同时要严格贯彻上市要求,提前做好上市准备。“科创板的后备军应该转变思路,用更加严格的标准要求自己,随着对申报企业问题的梳理,上交所也在总结问询经验,通过充分的信息披露,让公司的问题无所遁形。”
方正证券首席投资顾问黄博对记者表示,科创板是资本市场的增量改革,是全面推行注册制的试点,其核心之一即是信息披露,申报企业受到中介机构、监管机构、新闻媒体以及公众的监督,这就要求申报企业必须做到信息披露的真实、准确、完整。“注册制不意味着监管尺度的放松,其强度甚至更甚于现有监管制度,企业的规范性仍然是其能否顺利上市的关键性因素,因此企业必须提早并严格的进行规范化运营。”
由于科创板根据科创企业的特点,设置了多元包容的上市条件,允许符合科创板定位、尚未盈利或存在累计未弥补亏损的企业在科创板上市,允许符合相关要求的特殊股权结构企业和红筹企业在科创板上市,不再单纯以利润作为企业价值的唯一评判指标,这一系列措施也让申报科创板的企业面临着如何定价的问题,对保荐机构来说,这也是难点所在。
对此,黄博表示,科创型企业的成长能力和未来的行业规模、研发能力、现有技术的成熟度、发展路径、市场地位等指标,都将成为科创企业价值的重要评判依据。具体的定价,一方面,可以用已完成的股权投资估值作为参考;另一方面,需要专业的行业研究团队介入,通过专业分析,综合评判给出合理估值。此外,在锁定期内,为防止企业的业绩下滑,券商必须做好持续督导工作,帮助企业强化核心竞争力。
与此同时,有券商投行人士对《证券日报》记者介绍,正是看到科创板上市要求与其他板块有较大差异,因此在保荐与督导过程中,会将企业的科技定位作为辅导企业最核心的工作。
“若企业在技术水平和研发实力上符合要求,但并不属于科创板支持的战略性新兴产业,我们会建议他们先耐心等待一段时间。考虑到科创板的包容性原则,未来这类具有科创属性,却不是几大支持产业的公司,也会有登陆科创板的机会。”上述投行人士表示。