从前期表现预测未来潜力
测评公司价值最简易的方法只需一张纸巾、一支笔，以及若千个基本数据。写下公司当前的盈利，然后除以一个安全利率，该利率可以选用国债利率或银行定期存款利率，所得数额即为公司的内在价值或账面价值，它与你用严密复杂的方法推导出的结果惊人的相似。
例如，假如公司的每股收益为1美元，除以安全利率5%，得到20美元，这就是公司的内在价值。若市场上股价为30美元或40美元，高出我们推算的金额，在“陨星策略”下，它就不值得投资。即使它表现出强劲的盈利增长势态，我们仍应该继续寻找其他候选股票，它们既要具备盈利能力，又要被市场低估。价值投资者会耐心等待股票跌价，因为他们知道股价会受新闻事件、公众情绪、经济周期和市场周期的影响。
我们对这种方法作进一步分 析，它可以被解读为:将未来的现金流和收益，以安全利率为折现率，贴现成现值，随后将所得的结果与市场对该公司资本化的结果相比对。(市场对该公司资本化的结果是股民所认可的公司价值的时髦提法。)价值分析还包括负债、或有负债，以及其他要素。
请你注意的是，无论你的分析如何充分全面，简易或复杂的方法最终都无法预言公司的未来，两种方法都是基于公司的前期表现来推测未来的潜在收益。正因如此，只有盈利持续增长的公司才值得价值投资者进行考虑，这也是盈利持续增长这个要素占据下文中投资方法论首位的原因。如果存在难以理解的经济术语，我建议你上网查询，网上有详尽的定义和案例供你参考。
制定投资策略要考虑什么?
以下是份问题清单，你在制定投资策略时不妨考虑以下这些问题:
1.持续性。公司的收入和盈利是否表现出持续性增长?在未来的3~5年，公司的收入和盈利是否易于预测?我们对公司所有者权益(账面价值)的继续增长是否足够有信心?
2.收入与盈利。公司的收入和盈利是否呈增长态势?本年度数据与上一年度数据相比情况如何?前景如何?在人口研究报告中，对公司产品或服务的未来需求如何?
3.市销率、市盈率。我们希望公司的市销率和市盈率相对较低，熟知这两个指标的关键是了解为什么公司被低价交易。通常，公司股票下跌有其特定的原因。我们青睐历史记录良好、近期遭受可恢复的创伤或暂时受挫，但仍具实力的公司，它们不应被摒弃于市场之外。
4.市盈率相对盈利增长比率(PEG)。 这个指标是用公司的市盈率除以公司的盈利增长速度。这一指标若小于1,说明该公司被低估。市盈率相对盈利增长比率指标曹在历史上作为寻找具备内在价值的咸长型公司股票的有用工具。
5.股本回报率。股本回报率是衡量公司管理绩效和增值能力的有效工具。(历史上，美国公司股本回报率指标的平均值为12%。)该指标与同业竞争者相比较，结果如何?该指标与公司前期数据相比，结果如何?
6.自由现金流。自由现金流是否为正数?自由现金流是指企业经营活动产生的现金流量扣除资本性支出后的余额，它也是支付股利的来源。
企业若能够产生正的自由现金流，它就可以被用来偿付债务、购买原料、发放股利，或收购可以有助于本企业增加价值或增强战略实力的其他公司。它体现了企业在满足再投资需求之后，仍有剩余的现金流量。自由现金流为正的企业是“达尔文的宠儿”，是能够在经济萧条时期存活下来的最健康的企业。
7.保守型融资。公司筹措资金的方式是否属于保守型融资?公司的负债水平在当前的环境下是否合理?
8.流动比率和短期偿债能力。公司的流动资金是否较大程度地超出流动负债?如果情况不是这样，又是为什么?
9.净利润率比较。与同业竞争者相比，该企业的净利润率是否更具优势?
10.内在价值的计算。你的定价体系应该包括对其内在价值的计算，这个理念的前提是认为所有的投资对象都有其内在价值，而市场价格围绕它上下波动。股票的成交价格通常高于或低于其实质价值，这是由多方面原因造成的(如当前的经济形势、该行业的周期性秘诀，或近期重大事件的影响)。这些原因的暂时性让我们相信随着时间推移，股票的市场价格终会趋向于它的内在价值。我们会针对企业的性质、股利政策，以及行业内竞争等分别进行研究，估测它的内在价值。我们寻求的是被低估的绩优企业的股票，我们希望获得较高的折扣，通常为25%~50%。
11.公司管理层。公司管理层是否具备有效利用留存收益，并让它增值的能力?管理人员是否具备合理调配资金的能力?
12. 诚信与能力。公司的管理层是否诚信，并且具备能力?企业在经营过程中是否以股东利益最大化为导向?管理人员的经济利益是否与股东一致?他们是否拥有公司股票?他们的薪资是否合理?公司的报告和财务报表是否清晰易懂?
13. 行业的领军地位。企业在该行业中是否处于领军地位?企业是否能够不断创新，持续推出新的产品和服务?
