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资源的杠杆作用

2019-05-11 20:13:03 来源:价值投资精髓 本篇文章有字,看完大约需要6分钟的时间

资源的杠杆作用

时间:2019-05-11 20:13:03 来源:价值投资精髓

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资源的杠杆作用

有些公司在利用其资源投入到其他部门或行业以发挥其杠杠作用方面具有很强的能力。例如,迪斯尼将其卡通人物运用到了主题公园、麦当劳的促销和网站等。

很多资源没有在其原来设想的已经提供了非常好的机会的领域得到充分利用,而是运用到了其他领域。例如,一家公司可能与客户、政府和供应商已经建立了强有力的关系或商誉,这些资源可以被公司的其他分支机构(领域)所利用而只需增加很少的额外成本且不会削弱这些资源。同样,一个品牌可用于更广泛的产品(例如,一个巧克力品牌可用于冰淇淋)。知识可以发挥其杠杠作用如一项技术创新可以利用在一个以上商业部门。营销策略的协同运用可以创造价值,例如,电影部门可以利用来自于音乐部门的音乐作品。

资源的杠杆作用

麦当劳公司已将其品牌、场所和食品等一致性资源扩大到包括汉堡包在内的一系列新产品上。

意大利最大的工业集团菲亚特(Fiat)实施了一个发挥其资源杠杆作用的战略。这是一个在农业机械和生产系统制造领域居于世界领先地位的企业,它通过提供相关服务的形式运用在这些领域开发的特殊资源创造价值。它的依维柯(Iveco)卡车和公共汽车部门使用其客户关系资源已超越车辆销售的范畴,拓展到了销售保险和融资租赁。柯马公司(Comau)是一家为诸如通用汽车和福特汽车等大型制造商提供生产和自动化系统的意大利公司,它也提供相应的后续系统服务。服务业的吸引力在于其两位数的利润率。菲亚特设想有一天有一半以上的收入将来自于其服务业。

1.超出特殊资源实力

价值增长投资者需要提防公司的多样化超出其特殊资源基础。在1958年至1974年之间,别克制笔公司BIC)度过了利用其特殊资源杠杆作用的美好时光。它在注塑模具、大规模市场营销和强大品牌商誉等方面拥有能力和知识的特殊资源,从一次性笔具到一次性打火机再到剃须刀生产多方面利用其特殊资源其杠杆作用非常明显,因为新的生产线可充分利用所有三种BC特殊资源。然而,它在1974年犯了一个错误。它错误地进入了袜类市场。没有任何一种特殊资源可以任意使用在所有领域的生产或销售上,它的塑料制造能力与此无关,该产品需要建立与销售一次性钢笔、打火机和剃须刀完全不同的销售渠道和营销方式。

2.过度开发资源

也要当心公司对资源的过度开发利用。威廉·M·默瑟(WilliamMMercer)是世界上最大的投资咨询公司,它很明智地从利用其资源杠杆作用的领域退出,专心于基金管理本身。其传统角色是为养老基金的基金管理人运作资金提供咨询建议,如果它自己也开始管理基金,这就破坏了其完整性和公正性资源的价值。

3.破坏资源

索斯比(Sotheby)和克里斯蒂(Christies)拍卖行严重损害了它们诚实交易商誉的特殊资源。这两个组织密谋操纵佣金率。正当索斯比打算利用其品牌开设互联网拍卖时,其品牌价值却正在快速消亡。

4.奢侈品牌

古奇(Gucci)是一家到21世纪才认识到它的关键资源之一是其珍贵价值的公司,它小心地避免扩大规模和使品牌延伸太远。代替规模不斷增加的是新增了珍贵价值品牌:伊夫奥尔特圣罗兰(YvesSaintLaurent)、宝诗龙珠宝(BoucheronJewellery)、苏梅克塞尔吉奥罗西(ShoemakerSergioRossi)和亚历山大·麦克奎恩(AlexanderMcQueen),古奇深知过度的品牌开发是完全可能的和潜在致命的。在1980年代,它开展了咄咄遏人的战略,其销售快速地增长。它引入廉价产品的生产,并通过百货公司和免税店进行销售。它的名字出现在从太阳镜到香水等一系列产品上,虽然销售额大幅上升,但其整体形象下跌,随同高档产品一起降低了公司的整体盈利能力。


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