什么是竞争基准收盘（The competitive floor）？
在一个完全（自由）竟争的产业内公司只能实现一个“正常”收益率，也就是说股东只能获得一个诱使他们将资金投入该公司并持有它的收益率如果收益下降0.1%，那么，投资者会将资本撤出该公司，并投资于其他具有相同风险水平、提供完全“正常”收益率的公司——而该公司最终将不得不停业在完全竞争情况下，公司往往不能提供高于正常水平的收益率（超额回报）。试想，如果一个行业没有获取短期高收益率机会，也就是说，当产品价格上涨时，新加入者或现有竞争者的新增投资将很快使超额收益消失，并使这一行业重新回到与其风险相当的正常收益率水平。
显然，一个完全竟争性的行业对投资者没有吸引力。价值增长投资者需要寻找一个拥有较大的价格、产品和成本差异，能提供高收益率的行业。问题是行业内的竞争会促使企业之间的价格和成本差距以及竞争基准收益不断缩小，从而追使资本收益率不断下降。然而，在某些行业中，由于其竞争程度较弱，往往允许超常回报长期存在。价值增长投资者需要寻找那些具有超强和持久定价能力的企业。
