根据行为金融学家的研究，那些上涨的股票通常具有更高的成交量，而那些下跌的股票则通常具有更低的成交量，这从另外一个方面证明了绝大多数股民倾向于“截短利润，让亏损奔腾”！那些大涨的股票（不包括一些无量涨停的庄股）通常具有较高的换手率，股民对这类股票的持有期限普遍较短，而那些大跌的股票（不包括无量跌停的庄股）通常具有较低的换手率，股民对这类股票的持有期限普遍较长。国外一位名叫欧第恩的行为金融学家还发现，平均而言股民卖出赚钱股票的可能性要比卖出赔钱股票的可能性高50%。另外两位行为金融学家哥林布拉特和克罗哈吉则发现如果前一周股市是大涨的，则本周的抛售就较大，不论是老股民还是新股民都具有这种倾向，而且机构投资者也不例外。另外，他们还发现，如果前一周股价是大跌的，则股民继续持有股票的可能性更大。
其实，不只是在股票市场上有这种倾向，在房地产投机市场上也有这种现象。我国房地产价格在一路高歌的时候，像深圳这些地方的成交量是非常高的。随着宏观调控和政府住房新政的出台，深圳房价开始大跌，但是成交量却并不大，消息报道说很多人捂盘惜售，不愿意低价卖出，硬撑，除了开发商，不少个人投机者都不愿意在降价后卖出。美国波士顿的一项房产市场统计显示，面临亏损的房产投机者倾向于将卖出价定在高于市场价的30%左右，而没有面临亏损的房产投机者则能够接受比较接近市场的现实价格。面临亏损的房产投机者通常都会设定一个较高的不现实价格，其结果就是进一步被套。股市上的情况也是如此，成交量随着股价的上涨是放大的，而股价下跌时成交量是缩小的，当然也有放量下跌的时候，但这是市场极度恐慌的暂时现象，又或者是庄家和机构出逃的表象。
个股的实际量价走势图
总体而言，股价下跌时的成交量是小于股市上涨的成交量的，当成交量不能再小时，就是股价的底部，当成交量不能再大时，就是股价的顶部，“天量天价，地量低价”大概就是这个道理吧！请看上面一幅个股的实际量价走势图，可以看到这种明显的特征。
