银监会的一项政策调整，为银行送上一个大红包。
日有媒体从相关渠道证实，银监会已于2月28日印发《关于调整商业银行贷款损失准备监管要求的通知》(银监发[2018]7号)(下称《通知》)，调整商业银行贷款损失准备监管要求。目前地方银监局已经收到上述通知。受此消息影响，昨日收盘，除建设银行、招商银行、农业银行和工商银行四家银行小幅下跌外，其他22家A股银行全部飘红。今日早盘银行股继续表现亮眼，开盘全线飘红，宁波银行一度大涨近4%，成都银行、招商银行、南京银行、建设银行均涨逾2%，工商银行、平安银行、民生银行等个股纷纷跟涨。
据我们从相关媒体获得的该份《通知》具体调整内容看，其中包括，拨备覆盖率监管要求由150%调整为120%-150%，贷款拨备率监管要求由2.5%调整为1.5%-2.5%。各级监管部门在上述调整区间范围内，按照同质同类、一行一策原则，明确银行贷款损失准备监管要求。
7号文中还称，本次调整是为了有效服务供给侧结构性改革，督促商业银行加大不良贷款处置力度，真实反映资产质量，腾出更多信贷资源提升服务实体经济能力。具体调整方式为，各级监管部门在上述调整区间范围内，按照同质同类、一行一策原则，明确银行贷款损失准备监管要求。
其中，“同质同类”是指，各机构监管部门原则上应制定相应类别机构的差异化实施细则并及时印发实施。
“一行一策”是指，各机构监管部门和银监局按照通知和实施细则，进一步明确单家银行的贷款损失准备监管要求。
而各类机构实施细则及对单家银行的监管要求不能低于通知要求。确定单家银行具体监管要求时，应考虑以下三方面因素，分别是贷款分类准确性、处置不良贷款主动性和资本充足性。
投资者不禁要问：银监会此次下调两个指标对银行来说意味着什么？银行股的持续表现又是否值得放心买入呢？
这里我们要先搞清楚什么是拨备覆盖率和贷款拨备率？这两个指标都是反应银行资产质量的重要监管指标。其中拨备覆盖率也称为“拨备充足率”，是实际上银行贷款可能发生的呆、坏账准备金的使用比率，为贷款损失准备与不良贷款余额之比。不良贷款拨备覆盖率是衡量商业银行贷款损失准备金计提是否充足的一个重要指标。而贷款拨备率就是呆、坏账准备金的提取比率;是指贷款损失准备与贷款余额的比率，是反映商业银行拨备计提水平的重要监管指标之一。
两者之间分子相同，分母不同，按照新的标准，也就是分子——贷款损失准备金变少了。
为何此时松动拨备红线 哪些银行会受影响？
九州证券全球经济学家邓海清就表示，新政出台或与资本金压力急剧上升有关。
他认为，此次下调拨备率或许也与2017年开始的银行“表外回表”、资本金压力急剧上升有关。表外资产回表的最大困难在于，进入银行资产负债表后，相当多的资产需要银行补充资本金，因此除不良外，增加了另一大块资本占用。下调拨备覆盖率有助于缓解银行资本占用，有助于银行表外资产顺利回表，这会降低“表外回表”的摩擦成本，有助于金融市场平稳过渡。
我们通过Wind查询统计，2017年25家A股上市银行三季报显示，有9家银行拨备覆盖率逼近150%红线，浦发银行和工商银行两家已低于红线。比照此次通知要求，这两家银行应该加大不良资产处置力度。
而宁波银行和南京银行拨备覆盖率远超红线，分别高达429.98%和459%。有机构分析师认为，从数据来看，这些银行并没有迫切下调覆盖率释放利润的需求。所以监管标准即使下调，出于经营考虑，这些银行也未必会大幅度跟随下调。我们注意到，去年三季报时，上市银行的不良资产继续好转，有15家银行不良率环比下降。
两个指标被下调后又会怎样影响银行报表？
先说结论，理论上银行的利润会增加，资产负债表更扎实。
从会计处理上看，在资产负债表和利润表中，借一笔资产减值损失，同时要贷一笔资产减值准备。拨备率，其实就是贷的那一项减值准备，只是两个指标的分母不同。
假设一家银行要按照150%的拨备覆盖率计提，要在贷方计1亿的资产减值准备，那么同时要借一笔资产减值损失，这个损失计入当期损益。如果下调了拨备覆盖率，假设下调后同样的贷款余额资产减值准备从1个亿下降到0.8亿元，当期损益里面借的资产减值损失也是0.8亿，当期损失中这一笔就利润增加了0.2亿元。这就是最直接的影响，利润增加。
第二就是资产负债表更扎实，因为贷的一笔资产减值准备需要在原值中减扣，记在资产负债表中，现在这比资产减值准备下降，资产负债表中资产也看上去多一些。
银行的盈利状况会因此有实质上的改善吗？
在业内人士看来，拨备率下降更多的是账面的变化，只是看上去银行的利润可能变多了，但银行的盈利能力并没有显著增加。即便是账面的利润，可能也不会有明显的释放。
趣时资产投资经理熊林表示，对盈利的影响可以忽略，因为拨备计提的要求下降并不意味着银行释放利润，因为150%要求很多银行都达到了， 相当于把底线放松，银行也不会按照底线去放利润，所以对银行利润没什么影响。
某大型私募投资总监表示，大部分银行都是达标的，短期大概率不会释放利润，因为银行历史上一直用逆周期调控的模式，在坏账生成比较多的时候少计提一点，在行情好的时候，坏账减少的时候，会稍微多提一点，用来对冲下一轮周期，特别是四大行。银行是相对保守的，所以不会因为标准的放松就快速释放利润，银行的谨慎性决定了不会这样。
不过，也有毅木资产投资总监祝俭表示， 如果真实的不良情况和账面差距不大，拨备下降，盈利能力确实可以得到提升。
那么银行股后市值得投资吗？
总体来说，性价比还不错。
趣时资产投资经理熊林表示，首先对银行股是中性偏利好的影响。这个时间点下调银行拨备计提监管指标，本质因为是监管层对宏观经济信心比较强，不良消化差不多了，有信心下放拨备指标 。另外，下调拨备率也不是新鲜事，以前就提过，这个时间点放出来本质上是对宏观经济担忧的下降，银行股的风险是比较低的，之前又跌了一部分投资价值还是不错的。
毅木资产投资总监祝俭表示，今年年初，主流银行股有大幅上涨，现在基本回到了原位，进入低风险区域。但最终股价表现，还要看这一轮经济向下的力度有多大。根据历史经验判断，这一轮经济大概率会继续向下，但预估幅度不大。资产质量相对健康的几家大行，18年PB在1倍左右，股价往下空间很小。股价往上空间更多来自于ROE，目前大银行的ROE在14个点左右。
某大型私募投资总监表示，整体还是比较看好银行的投资价值，相对更看好在前期的周期中，贷款控制比较严格，放贷上在上一轮下行周期相对谨慎， 收缩相对比较小的银行。除了不良改善因素之外，今年去杠杆中在负债端有明显的优势的银行，对他们来说息差上更加有利，这些因素叠加起判断，银行是风险收益比非常好的板块。这其中，四大行与招行等优质银行(准备金充足、贷款分类严格、拨备计提严谨)监管成本降低，增长更具后劲。
招商银行(600036)
招商银行在零售业务方面的表现依旧突出，优质的客户积淀带动存款不断夯实，与同业相比竞争优势明显。公司以轻型化转型为未来方向，目前已初见成效，非息收入占比位于行业前列，资本金水平优于对标行。
建设银行(601939)
建行多年来积累大型客户和政府资源，在理财、托管和零售等业务上发展较快，预计建行的对公优势在2018 年将继续释放。目前建行在金融领域的布局已形成涵盖信托、证券、保险、基金、租赁等多个金融子领域的金融控股集团，协同效应逐渐凸显。
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