分级基金这种产品同时包含了固定收益类资产（如债券）和权益类资产（如股票）两类资产的属性，也可以分别提供给投资者资本的保护和资本的增值。分级基金通常会投向大量的权益类资产或者固定收益类资产，也同时会投向期货、期权等其他衍生品。在A股市场上常见的分级基金，投资的都是股票指数（ETF）。比如我们常见的创业板分级基金，其投资的标的就是创业板指数ETF。
什么是“分级基金”？
分级基金会吸引两类投资者：一类是追求固定收益，风险偏好较低的低风险投资者；一类是风险偏好较高，追求高收益的激进型投资者。通常，我们把分级基金分成两个部分：分级A和分级B。持有分级A的投资者（通常是低风险投资者），将获取固定收益，即每年或固定的“利息”支付，并在赎回时拿到本金（有时候该本金不一定等同于购买价格，因为可以在二级市场上交易的分级基金其A类份额的价格也会呈现波动。而对于场外的分级基金，赎回时直接按照净值赎回）。而持有分级B的投资者，拿到的则是资产收益减去给A类投资者的约定收益之后的剩余收益。
那么，为什么B类投资者要投资与分级基金呢？答案就是在于两个字：杠杆。
举一种常见的分级基金模式为例，A类投资者和B类投资者各出50%份额的资金，然后用总资金去购买标的。A类投资者获得的是固定收益这里不谈，B类投资者相当于是用一半的钱得到了整份资金的投资收益扣减去给A类投资者的固定收益部分。那么，只要B类投资者预期给A类投资者的收益会低于资产本身的收益，那么投资B类份额就是比自行投资更有利的选择。
