黄智华：市场聚焦防御性品种
近期市场结构性波动大，部分前期涨幅较大的热门板块如电力、钢铁、煤炭、化工、天然气等品种出现大跌，市场人气受到一定影响，在近期多家 披露相关减产公告后，周期板块的整体走势受到资金情绪扰动。机构普遍认为，碳中和是“能耗双控”背后的主线，对大宗商品领域的影响深远；在碳中和目标明确的大背景下，传统高能耗企业的“绿电投资”值得重点关注。
沪指本周二、本周三跌至60日均线和半年线区域形成一定抵抗，近1年来大盘基本围绕60日均线和半年线上下波动，大箱体运行格局未改，半年线至年线所在3480-3540点区域估计仍为抵抗支撑区。调整一段时间的酿酒等消费品种以及医药医疗板块近日回稳有所反弹，但这些品种今年2月中旬和6月中旬的相对高位套牢区筹码有待消化，或制约其持续上行空间。
本周前几个交易日，市场成交额已连续4日不到1万亿元，与节前连续49天的超万亿元成交形成鲜明对比。市场认为，美国10年期国债收益率近期再度快速上行造成贴现率提升，使得外资交易意愿下降。
近几年，A股市场每年均有一波像样的拉升浪，今年8月至9月中旬由电力、煤炭、化工等周期股所带动的一波升浪估计告一段落，未来或在明年1月至2月形成转折点。年内大盘或维持区域波动，而前期调整幅度较大的消费、医药、金融等板块，不少已跌到合理或低估的估值区间，或为市场重要的稳定力量，成为市场重新聚焦关注的防御性板块。部分品种前期持续的调整也引发相关公司增持的热度持续上升，据媒体统计显示，今年9月有19家A股公司的股东发布增持计划，比8月的12家增长58.33%。随着三季报业绩的披露，三季报结构性行情或有所展开。在第四季度，打赢“十四五”开局收官战，加码发力稳定工业增长、扩大有效投资、提振消费需求仍是重头戏。
