在互联网咖啡火热一年之后，危机突然显现。
近日，连咖啡关店的事情闹得沸沸扬扬。2月27日，连咖啡被爆出在春节前后关闭了北京、上海多家门店，且因拖欠咖啡豆供应商货款出现资金链困难。北京多名连咖啡店员向媒体表示，连咖啡高峰期时在北京有60多家店，目前只剩下20多家。经济参考报称，连咖啡在全国的关店比例达到了30%-40%。
关于关店的原因，连咖啡店员称主要是销量不好导致亏损太多，有些门店每天销量甚至不到100杯。连咖啡官方回应称，针对不盈利和早期不符合品牌要求的店面，在春节前后完成了一轮店面调整，这些门店多数是处于负毛利状态和品牌形象欠佳状态，且以同商圈的重合店为主。
经济参考报称，连咖啡2019年的发展战略被定位为“品牌瘦身”，减少实体店投入，增加网络营销和外送。由于前期发展太快，选址盲目，后期开的门店不仅没有增加营业额，反而拖累了老店的业绩，再加上人力成本的增加，前期的融资也已经基本消耗殆尽。公开资料显示，自2018年3月B+轮融到1.58亿人民币之后，连咖啡再未获得新的投资。
作为互联网咖啡的典型代表，连咖啡的大规模关店，是否会成为互联网咖啡泡沫破裂的前兆？
连咖啡怎么了？
连咖啡成立于2012年，早期是名副其实的咖啡外送平台，服务星巴克、COSTA等品牌咖啡。2015年8月，连咖啡开始转型，出售自有品牌咖啡。据连咖啡相关人员介绍，目前连咖啡9成单量来自线上。
关于连咖啡销量变差的原因，上海啡越投资管理有限公司董事长王振东认为，连咖啡2017年的业绩主要依赖一款用以代餐的黄油咖啡，主打减肥功能的产品“防弹咖啡”，但之后再无没有爆款新品推出。再加上2018年下半年开始过度补贴市场，推出的咖啡钱包等业务大量透支了后续的业绩。
连咖啡店员称，去年年底连咖啡一直在做各类团购、拼团、买赠促销的活动，但消费者并不如想象中忠诚，优惠力度变低，订单就会下滑。再加上竞争对手瑞幸咖啡也处于疯狂扩张和疯狂补贴之下，抢走了一部分线上客流。
另外，市场竞争加剧是导致连咖啡销量变差的重要原因之一。
据伦敦国际咖啡组织统计，与全球平均2%的增速相比，中国的咖啡消费正在以每年15%的惊人速度增长。国信证券研究数据显示，我国咖啡消费年增长率在15%左右，预计2020年，中国咖啡市场销量规模将达到3000亿人民币。从国际情况来看，中国咖啡人均消费量仅 0.003杯/人/日，与美国(0.931杯/人/日)差距悬殊，但同处亚洲的韩国和日本也分别达到0.329和0.245杯/人/日，相比之下，我国咖啡消费仍有巨大提升空间。
再加上瑞幸咖啡2018年疯狂开店，以瑞幸为主新增品牌的门店数量远超行业增速，导致存量市场的竞争越来越激烈。
2018年8月，星巴克和饿了么合作开始推出官方的“专星送”，并以每月进多城市开数十个点位的速度发散。连咖啡的星巴克咖啡外送业务走到尽头。
从2017年起，鱼眼咖啡就完成品牌升级，采用互联网模式，近年先后在上海和北京开出十多家直营门店。全新的鱼眼咖啡门店均为主打“自提、外送”的小而精店面，在模式上与瑞幸咖啡相近。
全家、麦当劳等餐饮便利店也纷纷加大自己的咖啡产品投入，湃客咖啡、麦咖啡加大了市场传播声量并开打价格战。与此同时，国际咖啡巨头也纷纷涌入中国市场。7个月前，日本国民咖啡品牌Doutor也刚在上海开出中国首店。
互联网咖啡泡沫将破？
在连咖啡关店的同时，竞争对手瑞幸咖啡却正在准备上市。
2月28日，媒体报道称，瑞幸咖啡接触3家投行，欲今年赴美国IPO.IPO最早预计是在5月或6月进行，还可能在今年下半年；高盛和摩根士丹利则正在为瑞幸咖啡的IPO做准备工作。
瑞幸咖啡只用一年时间就取得了消费用户1254万、开店数量2073家、售出8968万杯咖啡的骄人业绩，在北京、上海的城市核心区实现了500米范围内100%覆盖。由于疯狂扩张和补贴，在瑞幸咖啡开业的前三个季度也出现了8.57亿元的亏损。
不过，看似发展顺利的瑞幸咖啡，其实可能存在一定的融资风险。
公开资料显示，瑞幸咖啡创始人钱治亚此前是神州优车集团COO。瑞幸咖啡主要投资方大钲资本的创始合伙人黎辉，此前是神州优车副董事长和战略委员会主席，曾助力神州租车在香港上市。投资方愉悦资本，其创始及执行合伙人刘二海，曾主导神州租车、神州专车投资。投资方君联资本，是神州租车、神州专车投资方。
这意味着，截至目前，瑞幸咖啡的主要投资机构，基本都是神州的投资方或者与之有紧密关联的机构。一般来说，B轮之后是投资方关注模式验证、收入、盈利的阶段，资金消耗速度会加快，对瑞幸咖啡这种典型的2VC的创业项目来说尤其如此。综合以上信息，瑞幸咖啡只到B轮就频频传出准备IPO的消息，是一个值得深思的信号。
或存在两种可能，一是神州投资方或关联机构不愿意让瑞幸咖啡在上市之前，再引入其他投资人；二是除了神州投资方或关联机构，其他投资人现在已经不愿意投资瑞幸咖啡。
对此，朗然资本创始合伙人潘育新对时间财经表示，神州、愉悦都不差钱，更大的可能是愉悦资本等看好瑞幸咖啡，不愿意给其他机构投资机会。至于何时IPO，更多的是在挑选风投利益能最大化时间。
不过，Star VC总裁韦魏持相反观点。他对时间财经表示，瑞幸咖啡如今的估值已经很高，本身烧钱速度惊人，而从市场、产品、竞争对手等角度看，瑞幸的模式存在较多值得探讨的问题，投资人应该会偏谨慎。
韦魏认为，很多喝咖啡的人都是基于场景的，纯粹为了喝咖啡而点外卖的人数量有限。瑞幸目前的品牌忠诚度，主要还是因为低价、补贴等，这种优势是非常脆弱的，持续性存疑。如果取消补贴，瑞幸会失去不少用户。
既然咖啡外卖市场有限，那么瑞幸是否有拓展其他品类产品市场的能力？
目前，瑞幸已经逐步推出了果汁、酒水、沙拉、三明治、蛋糕等产品。但这些品类在原料品质、成本、生产、口感等方面，能否达到瑞幸所宣称的咖啡的品质标准？用户是否能够摆脱咖啡的标签，对这些新产品产生购买欲望？另外，如果这些品类不是自研，而是来自于第三方，不可避免要和美团、饿了么竞争，难度更大。
星巴克也大规模启动了外卖，长期来看，从模式和规模上来说，星巴克的成本应该会低于瑞幸。这是非常关键的一点，真要逼星巴克打价格战，其实星巴克的战斗力更强。
如果真如韦魏所说，目前投资人已经对瑞幸咖啡持谨慎态度，加上连咖啡的融资迟迟未能续上，是否意味着互联网咖啡泡沫可能破裂？
