伦敦黄金市场
伦敦黄金市场历史悠久，19世纪初,伦敦就是金条精炼、黄金销售和金币兑换的中心。1919年9月，伦敦开始实行按日报价制度,正式成为一个组织机构比较健全的黄金市场.英联邦的产金国家，如南非、澳大利亚和加拿大等将黄金运往这个市场销售。从那时起伦敦就是世界上最大的黄金市场。第二次世界大战期间，伦敦黄金市场关闭，停业达15年，到1954年3才重新开放。
伦敦之所以成为世界主要黄金市场是由于它具有许多有利条件。首先，世界最大的产金国南非受英国控制。其次，伦敦市场的组织机构和设备比较健全，业务人员的技术和经营水平比较高，能够承担黄金的销售、转运、调剂等任务。
从60年代开始，美元危机频繁爆发，黄金市场激烈动荡。1968年3月爆发了抢购黄金特大风潮，伦敦黄金市场被迫关闭15天。在此期间，大量的黄金被运往苏黎世黄金市场。从此伦敦市场的发展受到苏黎世黄金市场的竞争而大为削弱。1969 年以后，南非新产黄金的80%进入苏黎世市场，伦敦黄金市场更受影响。但迄今为止，伦敦仍不失为世界上最主要的黄金现货市场。
伦敦黄金市场经营黄金、白银买卖的大金银商有5家:
①莫卡特●戈德斯米德公司,成立于1684年,比英格兰银行早10年，现为标准麦加利银行的附属公司。
②夏普斯.皮克斯利公司，成立于1750年左右。
③罗思柴尔德父子公司，成立于1804年，是主要的国际银行之一。
④约翰逊.马瑟公司，成立于1817年,是一个主要经营贵金属提炼和加工的大工业公司。
⑤塞缪尔●蒙塔古公司，成立于1853年，原是经营银行业务的合伙公司，现为米兰银行的附属商人银行。其中，罗思柴尔德父子公司业务量最大，地位最高，又是英格兰银行在黄金市场的代理人。蒙塔古公司业务量也较大5家金银商每天上下午在罗思柴尔德公司集会，各家金银商根据其对金银的供应及需求数量进行商议，直到供求双方都得到满足，其成交的价格，即为挂牌价格。这个过程称为定价。
虽然伦敦的定价对交易商并没有任何的限制和约束力，但是，由这五家公司的代表所商定的黄金价格却能充分体现世界黄金市场的供需关系，对欧洲及世界其他各地的黄金买卖业者而言，都代表着一种非常重要的指标。
伦敦市场的功能是配合着一- 些交易规则而进行的。对于可以接受何种金条，需要何种成色，在那里交货等问题都有详细的规律可循。大多数的主要黄金交易商在伦敦五家黄金代理商中的一家都设有“黄金帐户”,透过这一帐户，彼此间的交易便能清楚而快速地进行。因此，如果说远东有一家黄金交易商和一家美国银行有了交易,但交货地点却在伦敦,这种情形是可以理解的。自1968年以来,伦敦市场即采用每盎司多少美元的报价形式。1982年4月19日,伦敦黄金期货市场正式开业，以英镑计价，一般以100盎司为交易单位。
伦敦金的交易也可在香港、纽约等金市进行。
关于伦敦金的结算工作，从理论上讲是由五大金商负责的，然而，随着伦敦金的国际化，担当结算工作的已不再限于他们,其他金商和银行也承担着伦敦方面的实金交收。在成交后的第二天，通常要履行实金交收的手续，采取以美元在纽约结算，而黄金则在伦敦认可的金库交收的形式办理。如果推迟交收或投资者只作短期买卖而不准备交收者，参与推迟交收的买卖只需付出一笔保证金，买卖成交后在交收8起计算息口代替实际交收，而一般的金商与客户交易时也多以保证金(按金)的方式进行，数目依据市场波动情况来定，一般在每手( 一百盎司)"金价的百分之五至十之间。推,迟交收的买卖，买家一律需要支付利息给卖家，伦敦金要求买方付息的理由是卖家因延交不赚息的黄金而收不到可嫌息的美元，导致利息上有所损失，故须由买家予以补偿，息率以欧洲美元利息为依据，再参照各家金商预先报出自己的息率，通常的差额为二至三厘，比如当时欧洲美元利息为九厘，则金商报十至十二厘，或是九至十二厘等等。而在某些情况下，金商所定的利率也会有偏差，当客户的买卖出现偏向性，或是他的交收出现技术性困难时，他们便会把利息率调整到有利于自己的一面，金商之间也利用息率来调节黄金的交收。
进入伦敦黄金交易市场的黄金，其成色以百分之一百的纯度为标准，但交收实金时纯度只需不低于99.4即可。以每盎司多少美元报价,正常买卖价的差额为50美分(比如每盎司438至438. 5美元),除非遇到市场急剧波动时,差价才会被拉大，差价可能高达1美元，吸引投资者入市，所以伦敦金不设立停板制度。金商之间的标准买卖单位为每手二千盎司，但金商与个别客户之间的交易则以一百盎司为一手，而交收所用的实金最基本单位为四百盎司一条块金条。
有一点需要注意到的是参与伦敦金买卖，成本是十分小的，因为它没有买卖的手续费、宿仓费等费用，所以常被国际投资者利用进行套戥、套息或通过打仓来套取外汇。
