黄金的最大特点是兼有金融和商品双重特性，这是我们在进行黄金投资时应当时刻牢记的。一方面，黄金表现出货币的特点，它有同质性，在世界各地都可以买到同样的黄金。在投资市场上购买黄金时通常只要了解它的数量和价格，而不用管它是什么地方出产的，甚至有时纯度都无关紧要，因为交易时依据的是金条中纯金的含量。而不像原油市场上纽约原油和伦敦原油的质量就不同，自然价格也不一样。黄金可以像货币一样存人银行，获取收益，也可以从银行借贷，只要付出一定的借贷利率，这都使它更像金融产品。另一方面，在金融上黄金起到货币的作用，但其最主要的特点是不像信用货币可以无限复制，其数量有限，而且有其内在价值，并非如纸币那样，一旦贬值就会成为废纸一张。
而作为商品，黄金不像其他商品那样随生产随消耗，受生产和消费的影响大。黄金的数量有限，但是消耗很慢、很少，人类历史上生产出来的黄金大都还存世，目前地面存金的总量超过15万吨，而每年新生产出来的黄金数量只有两千多吨。因此，其价格主要取决于地面存量黄金流动的方向，而非产量的大小，这是黄金市场与原油、农产品乃至其:他金属商品市场大不相同的地方。
由于黄金的地面存量巨大，因此其供应来源与其他商品大不相同。供应主要来自矿产金、央行售金和再生金，有时还会有一些投资者把手中的黄金抛出，我们称之为逆向投资，也增加了黄金的供应。
央行售金是一些国家的中央银行把国家储备中的黄金出售，换成货币。目前出售黄金的主要是一些欧洲国家的央行。由于欧洲央行规定各国需保留15%的黄金储备，而目前许多国家持有的黄金大大超过这个比例，因此一些国家的央行出售黄金，换成易于操作的外汇储备，政府还能增加一部分收如。
再生金则是指消费者将手中持有的黄金(主要是首饰)变为货币的部分(不包括以旧换新)，通常这些黄金就被回炉重新投入生产制造业，这种现象在印度和一些中东国家如埃及较为普遍。
逆向投资通常出现在金价上涨过快的时候，一些投资者将手中已经获利的黄金或者黄金资产出售兑现，也成为供应市场的一部分。而在预期金价会继续上升的时候，投资者就会更多地买人而不是卖出黄金，也就是我们通常所说的正向投资，在市场中就表现为需求。
黄金的需求主要由制造用金(其中最大部分是首饰用金)和投资需求组成，加上少量的央行购金和生产商购金。
目前每年制造用金数量在3000吨左右，其中首饰用金要占到80%~90%。
图1-1世界黄金产量和总供应量(单位:吨)
近十年来，绝大多数年份里黄金投资净值都是正数，也就是说买人黄金是主流。当然总有以前的投资者在适当的时候卖出，成为供应的一部分。
近十年来，央行售金的净量(买卖相抵)一直是正数，但是历史上也有过央行买入为主的时候。如果情况发生变化，例如要是亚洲央行增加黄金储备，由于其手中持有大量美元，也会对黄金市场产生巨大的影响。
生产商虽然一般情况下都是出售黄金的，但是如果他们认为目前金价很便宜，而以后金价还会上涨，这时他们手中如果有余钱的话，也可能买入黄金待将来金价上涨后再卖出。
图1-2世界黄金的需求量(单位:吨)
