群众是错的
群众永远是错的。
——伯纳德·巴鲁克
华尔街投资鬼才伯纳德·巴鲁克（投资鬼才、超级投机大师）对群众的盲动性有着深切体会，他说过一句经典的话“群众永远是错的＂，表明了他与众不同的投资理念。事实上，这句话是他投资哲学最为根本的部分，也是他其他观念得以生发的重要基础。
巴鲁克发现，群体中存在一种神奇的魔力，它能让平时独立机敏的人变得懒惰、依附、盲从，逐渐与他人趋同。而这种由趋同化个体集结起来的群体，存在严重的感性压倒理性的弊病，总是听凭情绪的指引，忽视理智的逻辑。在市场中，由于金钱的刺激作用，人性中原有的缺陷就容易呈几何倍数放大，突出展现其脆弱、不完美的一面，而跟随他人追逐金钱、盲目攀比更容易导致欲塑膨胀和得失心加重，使顺境时愈发贪婪，逆境时愈加恐惧。群众永远是错的．他们放任自己的情绪冲动，一有风吹草动就追涨杀跌，于是不断助长泡沫的形成和破灭。
群众的这种羊群效应在20世纪20年代的美国股市中得到了淋漓尽致的表现。在1929年股灾爆发前，人群中充满乐观情绪，他们竞相购买股票，推动着道·琼斯工业股票平均价格指数从1921年的75点飙升至1929年顶峰时的370点，年增长率高达33%。这显然远远高于实际经济培长速度，使股市演变成为一个满载幻想与激情的硕大泡沫。然而随着1929年10月股市开始崩盘，人们又争相抛售股票，仅24日一天纽约交易所就抛出1300万股，10月29日更是抛出1650万股，使经济危机全面蔓延开来。经历了这次经济大动荡之后，巴鲁克对群众的非理性心理有了更加深刻的认识，他在投资实践中进一步巩固了逆流而动、不与俗同的习惯，当大家一拥而上时，他冷静旁观，果断卖出；当大家悲观绝望时，他又深谋远虑，积极买进。正是凭着对群体心理弱点的把握，他一步步战胜市场，从300美元本金开始，积累了上千万美元的财富。
心理学家通常喜欢把群众称为“群氓”或“庸众＂，正是看到了他们身上存在着的过于情绪化和非理性的缺点。他们盲目屈从，失去自我，当一人在刀尖踏步时，就会有成千上万的人紧跟若在刀尖舞蹈。投资者如果希望自己不被刀尖的锋芒所伤，最好的办法是脱离群体，保持理智头脑和自主决断的能力，才不会被集体的错误所裹挟，稀里糊涂地踏上“刀场”。
