什么是道-琼斯全球指数?可以分成哪几类?
道-琼斯全球指数是一个国际化的基准指数,是一个全面的世界指数家族,能够向国际投资者提供一个全方位精确反映世界证券市场中的每一个细小的变化。该指数体系用了3 000多个分类指数来反映全球5 500多家 的股票价格变动。道-琼斯全球指数成分股的选择方法透明,规则可量化,减少了指数的偏差,并使指数可以很容易地进行回溯计算。该指数基期为1991年12月31日,基点为100,成分股每季度调整一次。指数计算采用自由流通市值加权,有利于投资者构建指数投资组合。
根据不同成熟程度的市场,道-琼斯全球指数分为道-琼斯发达市场指数和新兴市场指数。
1.道-琼斯发达市场指数
该指数系列主要是用来反映发达市场的股票价格波动。由于在发达证券市场, 相对稳定,而且对投资者开放程度较高,因此,各国(除欧洲)的指数市值占总市值的95%以上,在指数中只排除少量的成交量很小、缺乏流动性的小公司,以提高指数的流动性和可复制性,因此,该指数又称为道-琼斯全市场指数(Dow Jones Total Market Index)。全市场指数包括地区指数系列、规模指数系列和风格指数系列。
地区指数包括澳大利亚、中国香港、新加坡、加拿大、日本、美国、欧洲指数,其中欧洲指数几乎涵盖全部西欧国家的市场,道一琼斯还给许多欧洲国家编制了全市场指数。
规模指数分为大型( Large-cap)指数、中型(Middle-cap)指数和小型(Small-cap)指数。其中大型指数占全市场指数市值的70%,中型指数占市值的20%,而小型指数占市值的10%,其成分股选择主要依据公司的市值规模和流动性。
风格指数最初是道一琼斯美国全市场指数的一个子集,2002年7月31日,又加入了加拿大、法国、意大利、德国、荷兰、瑞典和英国。风格指数包括价值指数和增长指数两类,它们又可按规模分为大型指数、中型指数和小型指数。指数成分股的选择主要是考察其是否为价值型或增长型股票。对价值型和增长型并无标准定义,通常认为本益比(Price -to -earning ratio)较低、股价-账面价值比(Price-to-book ratio)较低、有较大股利分配可能的股票为价值型股票;收入、销售、利润和现金流表现出较高增长性,而且再投资利润很可能高于派发股利的股票为增长型股票。
2.道-琼斯新兴市场指数
新兴市场(Emerging Market)由于市场结构变动较大,市场开放程度不高,采用发达市场的覆盖率并不现实,有时甚至不可能,因此采用新兴市场合计市值占总市值的95%的方法。新兴市场包括的国家和地区有巴西、马来西亚、菲律宾、智利、墨西哥、南非、泰国、印度尼西亚、新西兰、韩国、委内瑞拉等。新兴市场指数也可分为地区指数和规模指数。