很多中小股民都青睐高送转股票,所谓“高送转”一般是指 大比例送红股或大比例以资本公积金转增股本，比如每10股送6股，或每10股转增8股，或每10股送5股转增5股。“高送转" 后，公司股本总数虽然扩大了，但公司的股东权益并不会因此而增加。而且，在净利润不变的情况下，由于股本扩大，资本公积金转增股本与送红股将摊薄每股收益。
在公司 “高送转”方案的实施日，公司股价将做除权处理，也就是说，尽管“高送转”方案使得投资者手中的股票数量增I了，但股价也将进行相应的调整，投资者持股比例不变，持有股票的总价值也未发生变化。高送转实际上就是是一种数字游戏， 为追求股本扩张，频频使用高送转方式分配。高比例送股不仅会使原有股东的股权稀释，而且会给企业未来业绩增长造成巨大压力。因为在净利润不变的情况下，高送转增加股本摊薄了每股收益。既然送红股与资本公积转增股本方式对公司的股东权益和盈利能力并没有实质影响，也不能直接给投资者带来现金回报，但为什么“高送转”总能吸引众多投资者的目光?
高送转通常被认为是向市场传递了公司未来业绩将保持高增长的利好消息，而之所以市场资金钟爱炒作高送转个股、主要还是对于消息披露后引发资金追捧，以及未来抢权行情和填权行情的期待。因此“高送转”也成为半年度报告和年度报告出台前的炒作题材。在董事会公告“高送转”预案前后，几乎每家公司的股价都出现了大幅上扬甚至翻好几倍，部分公司凭借“高送转”题材站稳百元台阶。
但是随着2008年新一轮IPO开闸后出现 了大量新的 ，其中中小板、创业板的 往往热衷于慷慨送股，它们也成为了高送转大军的主力。面对漫天飞舞的高送转预案，不少热衷于炒作这一概念的投资者， 也都因为标的太多而感到有些无从下手。高送转概念稀缺性的逐渐丧失等因素，使其对丁资金的吸引力较过去已经大打折扣，炒作“高送转”的风险不可小觑。
2011年2月23日晚间，5只个股扎堆派遥达红包。科伦药业(002422)、ST集成(002506)、三聚环保(300072)、南洋股份(002212) 、合康变频( 300048同时推出了10转送10以上的分配预案。不过，他们后市的表现可有很大差别:一方面，22日公布年报的威尔泰(002058) 已连续两个涨停，三聚环保的涨幅也超过了4%;另一方面，科伦药业、ST集成、合康变频这3只刚公布高送转方案的股票则上演了“见光死”，科伦药业跌停报收，ST集成、合康变频的跌幅則分别为7.51%和3.88%。
为什么会出现这种情况呢?一般来说， 之所以能够“高送转”.往往是因为其高溢价发行积累了丰厚的资本公积金，将资本公积金转增股本，实质就是把从广大投资者手种募来的资金,用于扩张股本而已，公司的经营状况不会因此发生任何改变。因此，“高送转” 本身并不会给投资者带来额外的回报。高送转股之所以会见光死，还有一个重要的原因就是不少“高送转”个股日前的股价已严重透支了合理股价，一有风吹草动，获利资金难免会有获利了结的冲动。
那么在市场盲日炒作 “高送转” 题材的背景下，中小股民如何才能避免跌入“高送转”陷阱中?
首先，中小股民应该培养自己的判断力。当市场上出现“高送转” 传闻时，不宜盲目轻信，一切以 正式公告为准，警惕不良分子利用或制造“高送转”传闻牟取利益。在 正式公告“高送转”预案时，要重点关注 进行“高送转”的真实月的，综合考虑公司经营业绩、成长性、股本规模、股价、每股收益等指标后分析“高送转”的合理性，警惕 出于配合二级市场炒作， 或者配合大股东和高管出售股票，或者配合激励对象达到行权条件,或者为了在再融资过程中吸引投资者认购公司股票等目的而推出“高送转”方案。
其次，关注 的成长性。公司如计划大规模打张股本，除具备未分配利润或资本公积金充足的条件外,还需要具备-定的高成长性， 否则将面临下一年度因净利润增长与股本扩大不同步而降低每股收益的风险。对中小股民来说，只有树立价值投资理念，重点关注公司的盈利能力和成长性，才能有效避免跌入“高送转”种种陷阱中。
