巴菲特的最佳搭档查理·芒格先生又有动作了。据了解，查理·芒格旗下公司Daily Journal Corporation公布了第三季度13-F文件，查理·芒格旗下公司继续大举增持了阿里巴巴的股份。这也是继今年一季度之后，公司将阿里巴巴的持仓数量增加了82%。
2021年，对国内互联网巨头企业来说，是备受考验的一年。从政策环境到外部环境的变化，给了互联网企业带来了不少的变数，随着市场认知的变化，国内互联网企业也出现了不同程度上的跌幅，即使是拥有数万亿市值的腾讯与阿里，今年以来的累计最大跌幅也在40%以上。
截至目前，腾讯、阿里的估值已经跌至20倍附近水平，这对本身处于互联网赛道的它们来说，已经属于它们的历史估值低点水平。或许，从市场的角度出发，可能认为它们的投资逻辑已经发生了变化，甚至对它们未来的盈利增速预期比较谨慎，所以用比较悲观与谨慎的估值进行定价。
市场总是处于不断变化的过程中，同样的公司，年初享受3、40倍的估值，但到了二三季度，却跌了一半以上的估值。对 的认知，也许对不同投资者来说，会存在不一样的理解。但是，如果 的投资逻辑以及商业逻辑没有发生实质性的变化，那么在短短半年时间内，市场却给予如此大幅度的估值调整，确实反映出市场高度谨慎的一面。
不过，有人悲观的同时，也有人看到投资的机会。从段永平到查理·芒格，他们都是资本市场的老手，他们在市场悲观的同时，却选择了积极买入的策略。假如 的投资逻辑与商业模式已经发生了实质性的恶化，对投资老手的他们来说，显然不会看不到。在市场极度悲观的时候买入，在市场极度乐观的时候卖出，看似很简单的策略，但在实际情况下，却很少人可以做到。
从年初高位调整以来，不少知名互联网企业的价格已经出现了腰斩的走势，相应的估值水平更是大幅缩水。对这一个市场现象，既可以理解为 的投资逻辑与商业模式已经发生了实质性的改变，也可以理解为市场的一种误判行为。假如是前者， 的股价与估值可能会在很长一段时间保持底部运行的状态，大幅调整后也未必是最佳的买点。但是，如果属于后者的情况，那么在 股价与估值大幅下跌的同时，实际上给了市场创造出一个黄金坑的机会。
对国内互联网企业来说，也许不是现阶段的热门赛道领域，市场资金可能更愿意追逐新能源产业链与周期行业。但是，市场热点的转换速度并不慢，且热门赛道的更新频率很快，年初的时候互联网行业还是市场最热门的赛道之一，不到一个季度的时间却从高峰跌入了低谷，可见市场炒作的持续性也并不长久。
经历了长达半年以上的调整时间，不少知名互联网企业的估值已经跌回了去年3月乃至18、19年的水平，只要 的投资逻辑与商业模式没有发生根本性的改变，那么 的投资价值还是值得肯定的。实际上，从知名互联网企业的营收与净利润表现来看，足以胜过市场中95%以上的 ，当它们的估值回归到合理的区域范围，对中长线资金来说，显然也是具有不错的投资吸引力。
整个行业板块的价格趋势拐点的确立，不仅仅需要看资本大佬的投资行为，而且更需要看整个政策监管环境以及外围市场的变化情况。假如政策监管环境与外围环境开始出现实质性回暖的迹象，结合资本大佬买入与增持的行为，那么市场见底的概率也就得到明显提升了。
不过，与普通投资者相比，对查理·芒格、段永平等投资大佬，它们买入或增持某一家 ，更可能考虑到长期资产配置的需求，并非看中短期的套利机会。与此同时，对投资大佬来说，他们会有足够的现金储备与充分的风险管理能力，所以投资者更需要看资本大佬买入与增持的力度与持续性，且需要用长远的眼光看待他们的投资行为。
