2018年，可以称得上A股市场黑天鹅频现的年份。从股权质押预警乃至平仓风险的上演，到 商誉大幅减值，甚至因此引发业绩突发变脸，导致股票价格的大幅下跌，再到带量采购引发的医药股价格大幅下行等，这系列现象的先后上演，让不少深陷其中的投资者遭到了股票市值大幅缩水的压力。
值得一提的是，就在当年，还出现了不少比较特殊的股市黑天鹅现象，例如中弘股份的面值退市、长生生物的假疫苗风波等，这些股市黑天鹅现象的先后上演，直接对众多 股东的切身利益构成了冲击。少则数万股东，多则数十万的股东，在遭遇股市黑天鹅的影响下，不得不开展了漫长的股票维权之路。
与2018年的股市行情相比，2019年A股市场的表现明显回暖。从去年的单边下行到今年的单边上行，这或多或少受到了信贷社融大幅回暖、宏观经济拐点提前到来等因素有关。不过，对于2019年的股市上涨，最本质的原因，莫过于市场的估值修复需求。换一种角度思考，对于去年 频繁上演的股权质押平仓问题以及商誉大幅减值的问题，恰恰大幅释放了 的股票价格利空因素，甚至提前消化未来数年的减值计提压力，反过来却利于股票价格的提前回升。
虽然2019年股票市场的投资环境明显回暖，但依旧难以回避局部股市黑天鹅现象的上演。其中，最为典型的股市黑天鹅，包括前期因牵涉到网贷非法吸存风波的派生科技（300176），股票价格出现了连续一字跌停板的走势，而近日却因部分游资的撬动，勉强解除了持续跌停的危险。再者，则是牵涉到图片版权保护的视觉中国（000681），在黑洞照片的质疑风波中，视觉中国却引发了黑天鹅的事件，股票价格因此大幅下行。不过，即使视觉中国勉强回避了这次的版权风波危机，但对其品牌形象以及业绩盈利能力难免会构成或多或少的冲击影响。
至于近日，又一个A股黑天鹅现象降临。具体而言，即因新大洲A 大股东关联企业占用巨额资金，而导致股票遭到退市风险警示的处理。然而，对于突发黑天鹅风险的上演，实际上对 股票价格难免会构成较为直接的冲击影响，而新大洲A牵涉到的股东户数更是达到9万户以上。
由此可见，无论是单边下行的熊市市场，还是单边上行的牛市行情，都几乎离不开股市黑天鹅的问题。因此，对于投资者来说，面对逾3600家 ，在筛选股票投资的时候，更是需要打起十二分精神。因为，对于当前乃至未来的市场环境，即使市场指数中长期保持向上的预期，但 股票表现难免存在分化的风险，而随着股票市场容量的持续膨胀，A股市场的黑天鹅问题也几乎难以回避。稍有不慎，则可能会踩中股市黑天鹅的陷阱，造成不必要的持股市值缩水的风险。
实际上，对于投资者而言，股市黑天鹅并非无法避免。例如，对于证监会立案调查的 、ST以及问题股类型的 等，往往容易发生股市黑天鹅的问题。至于 财务报表出现异常现象的情况，例如 的现金流净额持续负数、营收与净利润变化长期不均衡等，投资者仍需要加以警惕。
不过，与之相比，对于投资者而言，比较安全的投资策略，一个是投资核心市场指数的ETF，另一个则是参考上证50等核心优质股票，这也是最容易回避股市黑天鹅的有效投资策略。
或许，从短期价格投机的角度思考，题材概念股可能更符合普通散户跟风追涨的需求，同时也会因为市值偏低，题材偏热，而更容易引起游资的炒作。不过，从长期的角度分析，虽然优质 往往表现平稳，但无论是牛市还是熊市，基本上都可以展现出持续跑赢同期市场指数的表现。作为A股市场的优质资产，本身具有较强的抗跌能力、抗周期能力，长期下来通过差价收入以及现金分红等因素，可以为投资者带来长期理想的投资回报率，这也是外资资金持续关注的原因之一。
对于未来的股票市场，股市黑天鹅问题依旧难以消除，但优质资产往往是最具稳健性与安全性的投资标的，但更需要考验投资者的投资耐心。
