因为股改事宜久拖未决，S佳通(600182)被市场称之为是“股改钉子户”。2016年9月1日，S佳通曾推出股改方案，但是之后就在股东大会上被否决。时隔一年之后，S佳通又于2017年8月31日晚推出股改方案。相较一年前的方案而言，对价幅度明显提升。
S佳通最新推出的股改方案显示，S佳通控股股东佳通中国向S佳通赠与福建佳通29.14%股权，用于代表全体非流通股股东向流通股股东支付股改对价。评估结果显示，福建佳通100%股权的评估值为66.99亿元，赠与资产福建佳通29.14%股权价值为19.52亿元。
S佳通用上述资产赠与形成的资本公积金转增10.2亿股，按每10股转增30股的比例向公司全体股东进行转增。最终向股改实施股权登记日登记在册的全体流通股股东转增5.1亿股，向佳通中国转增4.84亿股，向佳通中国以外的其他非流通股股东转增2649.4万股。上述转增完成后，S佳通总股本由3.4亿股变更为13.6亿股。
据e公司记者了解，S佳通持有福建佳通51%的股权，且福建佳通为S佳通唯一的经营性资产，S佳通取得佳通中国本次的赠与资产后，其持有的福建佳通股权比例由51%提升至80.14%。
值得一提的是，S佳通在2016年9月初推出的股改方案之所以在之后的股东大会上被否，一个最主要的原因，就是中小股东认为S佳通股改对价过低。彼时的股改方案显示，佳通中国向S佳通赠与福建佳通10.2%股权，用于支付股改对价。福建佳通100%股权的评估值为67.39亿元，赠与资产福建佳通10.2%股权价值6.87亿元。S佳通将用上述资产赠与形成的资本公积金转增3.4亿股；其中，向佳通中国转增1.51亿股，向股改实施股权登记日登记在册的全体流通股股东转增1.89亿股，折算流通股股东每10股获得11.11353股。
就是这样一份股改方案，在S佳通2016年9月22日召开的股东大会大上，使得参加表决的前十名A股流通股股东中，有6位对相关方案投了反对票。事实上也不怪S佳通的流通股股东会对这份股改方案投出反对票，毕竟在2013年、2014进行股改的 的股改对价都颇为可观。例如，S*ST华塑（华塑控股）的股改方案为折算流通股股东每10股获得25股；S*ST中纺的股改方案是，新入主的大申集团赠与资产形成的资本公积向全体股东按照每10股转增20股的比例转增股本，转增完成后，大申集团按转增后的股本向全体A股流通股东每10股赠送4股。
对于公司股改主要面临三个方面的难题，S佳通在此前曾表述称，部分流通股东对于股改对价的执行方式如捐赠资产对价等间接完成股改与一般的直接送股相比而言，较难接受；部分流通股东对股改的对价预期和非流通股东的对价预期存在较大差距；鉴于控股股东持股比例不高，如采用直接送股的方式将导致其持股比例进一步下降，控股股东目前也较难接受采用直接送股的方式完成股改。
如今，就像市场此前预期的那样，佳通中国较大幅度地提高了S佳通的股改对价。9月21日，S佳通将召开临时股东大会，再度对股改议案进行审议。“2016年9月推出的股改方案被否之后，相信佳通方面已经和相关中介机构和流通股股东进行了积极的沟通。相较2016年9月推出的股改方案而言，本次股改方案当中的对价水平已经明显提升，这应该是一份能够让各方都接受的方案，在接下来的股东大会上获得通过的可能性还是比较大的。”有券商投顾人士告诉e公司记者。
中国证券报记者就S*ST前锋股改进展采访公司，公司回复称：“方案已经报上去很久了，但是一直没有获得证监会的批复。”
S佳通提高对价幅度
8月的最后一天，S佳通给市场放了一个大招，当晚S佳通公布股改方案。佳通中国拟向 赠予福建佳通29.14%股权，用于代表全体非流通股股东向流通股股东支付股改对价。在此次交易中，福建佳通100%股权的评估值为66.99亿元，赠予资产福建佳通29.14%股权价值为19.52亿元。S佳通将用该资产赠予形成的资本公积转增10.2亿股，按每10股转增30股的比例向公司全体股东进行转增。
这是继2016年9月初推出的股改方案被否之后，S佳通第二次推出股改方案了，与前一次相比，此次方案对价幅度明显提高。
S佳通最新股改方案一出炉，受伤最深的当属S*ST前锋的股东们。在S佳通的股东们对股改方案品头论足时，作为另一家“股改钉子户”S*ST前锋的股东们却连这个机会都没有。
自2007年1月S*ST前锋披露资产重组方案和股改方案至今，十年时间一晃而过，S*ST前锋对重组和股改事项一直讳莫如深。
2007年1月23日S*ST前锋召开五届十三次董事会，审议通过了公司资产重组与股权分置改革方案。北京首都创业集团有限公司以拥有的首创证券11.6337%的股权及现金6117.79万元置换公司全部资产及负债，资产置换后，公司以新增股份的方式向首创证券股东置换取得剩余88.3663%的首创证券股权，吸收合并首创证券。公司非流通股东按1:0.6比例缩股，公司以公积金向吸收合并及缩股后全体股东10转增6.8股。
（2017年半年报中，公司披露的股改进展）
当时方案一出，S*ST前锋股票立刻遭到资金追捧，可谓风头无两。可随着时间过去，这一重组方案却迟迟没有新的进展。
S佳通再次推出股改方案直接刺激了S*ST前锋股东们的心，一条条质问和责难淹没了S*ST前锋股吧。
有投资者表示：
投诉前锋不做实质性信息披露而长期停牌，侵犯投资者知情权和交易权，并对上交所的监管函置若罔闻！
S*ST前锋停牌的时候佳通就出来交易，都涨了三倍了。现在停牌才一个多月股改方案就确定出来了，到时候复牌又是低价，看来一字板免不了了。再回头看看前锋，一年了，什么消息都没有！
佳通股改方案已出，前锋你还让股民等等多久？
S*ST前锋股改历程
2013年4月23日公司召开的股东大会上，一位持股多年的老股民直接问公司高管：
自1992年开始持有公司股票至今，我也从一个小伙子变成了老年人，再等20年可能都要入土了，就是想知道公司以后怎么发展。
公司高管表示会努力推进资产重组，却无法给出一个具体的时间表。
2014年11月，独立第三方机构“止观”向证监会递交了一份行政信息公开申请，要求公开2007年初以来S前锋吸收合并首创证券的审批事项经过了哪些具体审批流程，最近进展，最终的审结期限，以及目前首创证券借壳上市是否存在法律基础等。2014年12月5日证监会召开的新闻发布会上，表示已收到相关机构的信息公开申请。可之后就杳无音信。
2015年2月有知情人士爆料称，首创证券借壳S*ST前锋一事出现新的情况。2014年12月11日，中国石化财务有限责任公司（下称：中石化财务公司）在北京产权交易所以2.2亿元的挂牌价转让其持有的首创证券有限责任公司7.69%股权。截止日期为2015年1月8日。
爆料人称：
本来7.69%的股权作价是2.2亿，但最后两天一下来了三家机构，这几家机构据说有把握首创证券借壳通过，因此来花大价钱买这个股权。不仅把2.2亿抬到了3亿以上，还把其他准备报名的机构也劝退了。
然而，直到1年半以后，S*ST前锋重组一事才有了新的动作。2016年9月13日S*ST前锋发布公告称，12日因接到控股股东四川新泰克数字设备有限责任公司和北京首都创集团有限公司通知:“北京首都创业集团有限公司拟筹划与公司股权分置改革有关重大事件”，经公司申请，公司股票自2016年9月13日起停牌至今。
这一停牌就停牌了将近1年的时间，期间没有公布具体的进展情况。2017年2月8日公司收到上交所下发的《关于对成都前锋电子股份有限公司筹划与股权分置改革有关重大事项的问询函》，要求公司在2017年2月10日之前对其提出的问题进行书面回复。
《问询函》要求公司详细说明停牌期间公司开展的具体工作，目前相关工作的进展情况。请财务顾问就参与情况发表意见。并审慎评估停牌期间所开展的具体工作，如筹划的重大事项无实质性进展或存在重大障碍，应当及时办理公司股票复牌；复牌前，公司应当召开投资者说明会。
然而，公司一再延期回复《问询函》，最近一次公告是在8月25日，公告称：
截止目前，公司及相关各方尚需对《问询函》部分问题的答复做补充核实、论证和完善，同时尚需与政府有关部门做进一步沟通。
于是将再次延期回复《问询函》。
十年的等待，到如今，S*ST前锋重组一事仍然让市场不明不白。首创证券借壳如今已经可能性不大，公司是否已经有了新的重组方案？目前进展情况又如何？这些都是当下投资者最为关心的问题，尤其是随着S佳通股改方案推出，一枝独秀的S*ST前锋必将成为投资者重点关注的对象。
