纽约证券交易所是目前世界上规模最大的有价证券交易市场。美国证券发行之初,尚无集中交易的证券交易所,证券交易大都在咖啡馆和拍卖行里进行,1792年5月17日,24名经纪人在纽约华尔街和威廉街的西北角一家咖啡馆门前的梧桐树下签订了“梧桐树协定”,这是纽约交易所的前身。到了1817年,华尔街上的股票交易已十分活跃,于是市场参加者成立了“纽约证券和交易管理处”,一个集中的证券交易市场基本形成。1863年,管理处易名为纽约证券交易所。1865年,交易所才拥有自己的大楼。坐落在纽约市华尔街11号的大楼是1903年启用的。交易所内设有主厅、蓝厅、“车房”等三个股票交易厅和一个债券交易厅,是证券经纪人聚集和互相交易的场所,共设有16个交易厅,每个交易厅有16-20个交易柜台,均装备有现代化办公设备和通信设施。交易所经营对象主要为股票,其次为各种国内外债券。除节假日以外,交易时间每周5天,每天5小时。自20世纪20年代起,它一直是国际金融中心,这里股票行市的暴涨与暴跌,都会在其他资本主义国家的股票市场产生连锁反应,引起波动。现在它还是纽约市最受欢迎的旅游名胜之一。
到目前为止,纽约证券交易所仍然是美国全国性的证券交易所中规模最大、最具代表性的证券交易所,也是世界上规模最大、组织最健全、设备最完善、管理最严密、对世界经济有着重大影响的证券交易所。
纽约证券交易所规定,只有会员才可以在交易所内进行交易。其会员分为四类:
(1)佣金经纪人,专门代客买卖,在交易中收取佣金。
(2)次经纪人,在交易频繁时接受佣金经纪人的委托从事交易。
(3)专家经纪人,接受佣金经纪人的委托而经营业务。他与次经纪人的差别是,他专驻在某一交易台旁,专门研究和等候所委托的股票的行市涨落,以期在适当时候进行买卖。
(4)零股经纪人,专办零股交易,委托经纪人进行交易。
如按有效期限分类。纽约证券交易所的委托方式通常有四种情形:①当日有效,即在当天交易收盘前有效。如行市不符合委托人的要求而未成交,委托即告失效;②周内有效,即规定在本周末中午12时以前有效;③月内有效,即在本月最后交易时间终了前有效;④取消前有效,即未取消前或另行委托前均为有效。
一个公司的股票要取得在纽约证券交易所进行交易的资格,必须向该所注册。在美国全国性的证券交易所中,纽约证券交易所的注册条件鼓为严格。它规定一个公司要具有相当规模才可以申请将其股票在纽约证券交易所挂牌上市,且年净利必须在100万美元以上,并且至少要有1500万股,财产以普通股计,不得少于800万美元。因此,能在纽约证券交易所正式上市的股票只是一小部分,大约有4万多种股票没有在交易所正式上市,而在“场外交易市场”进行交易。
从1868年起,只有从当时老成员中买得席位方可取得成员资格。1953年起,成员限定为1366名。只有盈利250万美元(税前)、最低发行售出股票100万股、给普通股东以投票权并定期公布财务的公司,其股票才有资格在交易所挂牌。至1999年2月,交易所的日均交易量达6.7亿股,交易额约达300亿美元。截至1999年2月,在交易所上市的公司已超过3000家,其中包括来自48个国家的385家外国公司,在全球资本市场上筹措资金超过10万亿美元。另外,美国政府、公司和外国政府、公司及国际银行的数千种债券也在交易所上市交易。