对于海外并购AMC公司,万达集团有着多重的考虑和分析:
(一)实行“走出去"战略,迈出国际化战略实质性第一步
万达集团收购AMC公司后,将同时拥有全球排名第二的AMC院线和亚洲排名第一的万达院线,成为全球规模最大的电影院线运营商。万达集团将来还会在欧美等地大型院线进行并购,目标是到2020年占据全球电影市场的20%的市场份额。
(二)从地产到文化实现战略性转型
王健林一直热衷于文化产业,他的想法包括在购物中心内做连锁书店,“院线的净利润率是17%,超过地产主业,并且文化产业能获得更多政策支持。”按照王健林的转型计划,到2020年万达商业地产的收入比重将降到50%以下,文化和旅游是两大投资方向。而并购AMC影院公司是上述战略的具体落点。
大力发展文化产业和提升文化软实力是政府近年来提出的重要战略目标。在“十二五规划”中,明确提出了要使文化产业发展为支柱产业,即到2015年要争取使文化产业占GDP的比重为5%,而2010年这一比重仅为2.78%。为了达成这一目标,国家仍然会扶持文化企业和产品的国内发展与海外扩张。万达收购AMC的举动无疑与国家在文化产业领域的战略规划是相契合的,这种契合或许将为万达带来诸多政策和资金上的扶持。
(三)为上市制造新卖点抬高股价
虽然从财务投资角度说,万达很难从这次溢价收购中得到好处,但万达更加看重的是AMC的其他潜在价值。尽管AMC银幕数仅有5050块,落后于Ragel的6580块,但AMC毕竟还拥有北美位置最好的电影院,在收入排名前十的院线中占据了6家,比如纽约时报广场备受瞩目的影院就对中国广告主充满了吸引力。
(四)“出海”谋求更广阔的市场
万达于2011年上半年成立了万达影视传媒公司,主要从事制片、发行业务。目前,万达影视公司发行业务正积极开拓海外市场,此次收购或将为万达集团开拓海外发行市场铺路。虽然万达院线在国内处于第一位,但其营收主要依靠票房收入,收购美国院线公司有利于引入新的商业模式,改变过度依赖票房收入的境况,同时也有利于万达开拓海外发行业务,完成其产业链上下游布局。不过,国内市场发展空间的限制也可能是万达发展海外市场的原因之一。近年来,随着一、二线城市影院建设趋于饱和,可供开发的影院地点越来越少。以万达近期在重庆建设的一个影院为例,其周边就有六七个影院。在这种情况下,出海谋求更广阔的市场或许是不错的选择。
(五)为争取进口片发行牌照增加筹码
此次并购也可能为万达争取第三张进口电影发行牌照增加筹码。目前参与竞争的包括华谊兄弟、博纳影业等,而前两张牌照分属中影集团和华夏电影两家国有企业。在最近中美达成的协议中,每年20部进口大片的配额被提高到34部。万达自2011年从事电影制片、发行行业,但目前还没有一部影片通过该公司运营上映。此次并购无疑将增加万达的实力,为争取第三张进口电影发行牌照打好基础。
(六)实行多元化经营,降低风险
多元化经营可以使企业发掘出新的增长点,增加收益,所以多元化经营战略往往成为企业发展到一定阶段之后的重要战略之一。并购是企业迅速进入其他生产经营领域实行多元化战略的重要形式。通过并购,企业避免了培育一个新产业可能带来的风险和不确定性,而且有利于根据市场现状选择最佳进入时机。虽然多元化经营未必一定通过并购实现,可以通过企业内部成长而达成,但时间往往是重要因素,而通过并购其他企业可以迅速达到多元化扩张的目的。