经济学最基本的两项法则：一是不承担风险即无超额报酬；二是在自由竞争市场中，要战胜拥有丰富知识与技巧的竞争者是极端困难的。有效市场理论从根本上说体现的正是这种思想。也就是说，市场有效实际上是投资者之间相互竞争的必然结果。
什么叫做有效市场理论？
根据有效市场理论，“市场有效是指市场中的资产价格能够迅速且全面地反映所有相关信息”如果市场中的相关信息不能完全被相关资产价格吸收或不能被及时吸收，则这样的市场就是无效市场。在有效市场中，由于有大批既聪明，又拥有充分信息、分析技术和丰富交易经验与技巧的投资者，所以，股票的价格一定会反映所有可获得的信息，并刚绕其价值波动。因此，在这样的市场中，任何一个投资者都不能依靠某种分析技术或交易策略持续地战胜市场。
由此可见，有效市场实际指的是一个完全竞争的市场结构。根据西方经济学的基本理论，完全竞争市场必须具备以下三个前提条件：一是完善的市场竞争机制；二是完全理性；三是完全信息。有效市场理论认为，虽然经济人并非完全理性，但是市场机制的套利、进化等各种力量可以将经济人的完全理性作为第一近似而存在；虽然任何一个市场都不可能做到完全信息，但通过建立和完善相关制度，完全能做到尽可能使所有投资者公平地获得所有信息。因此，有效市场理论坚信，如果股市中出现了较长时间的错误定价，通过金融创新或完善市场竞争制度，股价仍然会回到正确的轨道上式。
